Strategi Ngalembarkeun Saham Preferénsi “Stretch” Anu Didukung ku Bitcoin pikeun Nargétkeun Investor Panghasilan

Entity penerus MicroStrategy, Strategy, ngumumkeun hasil sukses naékkeun ukuran"Stretch" Preferred Stock na (ticker STRC) ti $500 juta jadi $2 milyar sanggeus paménta investor opat kali lipat buku éta. Saham perpetual tanpa hak sora ieu mawa dividen anu diatur ulang sabulan sakali dina tingkat anu langkung luhur antara 9% atanapi SOFR sabulan tambah 650 basis poin, kalayan mékanisme kerah 25 bp anu ngajaga harga sabudeureun tujuan par $100. Catetan panalungtikan NYDIG ngagambarkeun STRC salaku instrumen gaya pasar duit anu didukung ku bitcoin sabab perusahaan niat ngabiayaan dividen tina kas operasi jeung apresiasi sajarah tina 171,000-BTC treasury na tinimbang tina jualan aset software utama. 10-Q pangénggalna Strategy nyatakeun $71,7 milyar dina bitcoin ngalawan $11 milyar dina kawajiban, anu nandakeun rasio panyalindungan aset leuwih ti 6.5×. Hasil bakal dipaké pikeun meuli langkung seueur bitcoin, ngaleungitkeun catetan konvertibel warisan, sareng ngabiayaan tujuan korporat umum. Numutkeun prospektus, Strategy tiasa nerbitkeun blok STRC tambahan nalika harga saham ngaleuwihan $101 atanapi ngamimitian redempsi parsial nalika turun di handap $99, nyiptakeun pita likuiditas otomatis. Morgan Stanley, Goldman Sachs, sareng NYDIG Securities janten pangurus buku gabungan; transaksi ieu diperkirakeun réngsé tanggal 1 Agustus di NYSE. Réspon institusional parantos kacida diperhatikeun. Fidelity’s Income Opportunities Fund nembongkeun minat $250 juta, nyebat hasil sajajar jeung korporasi rating junk kalayan dukungan aset anu langkung ageung sacara matéri. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust ngalebetkeun béwara investasi pasif pikeun nepi ka $120 juta, ngantosan persetujuan panitia résiko internal. Analis ningali transaksi ieu salaku conto pikeun sekuritas panghasilan anu patali bitcoin anu ngajauhan volatilitas harga spot bari nyokong apresiasi jangka panjang. Ken Worthington ti JPMorgan ngaramal yén upami BTC ningkat 30% taunan, Strategy tiasa naékkeun dividen langkung ti 11% tanpa ngarusak modal. Kritikus ngingetkeun résiko konsentrasi poténsial: leuwih ti 83% tina neraca Strategy bakal diwangun ku hiji aset anu volatile. Moody’s masihan rating sementara Ba3, tilu tingkat ka jurang junk, alatan modél kasinambungan dividen anu teu jelas. Najan kitu, tawaran ieu nekenkeun interaksi anu ningkat antara perbendaharaan aset digital jeung struktur pasar modal tradisional, ngalegaan jangkauan Bitcoin ka alokator pendapatan tetap anu milarian ningkatkeun hasil tanpa ngalaksanakeun kustodi crypto langsung.