Binance kompenserar användare med 283 miljoner dollar efter kaoset kring stablecoinens depeg.

Incidentöversikt

Den 10 oktober 2025 mellan 21:36 UTC och 22:16 UTC upplevde tre Binance Earn-tillgångar—Ethenas USDe, Binances BNSOL och Wrapped Beacon ETH (WBETH)—en allvarlig depegging från deras avsedda värden. USDe handlades tillfälligt så lågt som 0,65 USD medan BNSOL och WBETH också rasade. Depeggingen utlöste tvångslikvideringar i Binances Unified Account-system på grund av föråldrade gränsorder och problem med användargränssnittets visning. Binance erkände offentligt händelsen via officiella tillkännagivanden den 12 oktober och började kompensera alla berörda futures-, marginal- och lånanvändare inom 24 timmar.

Kompensationens detaljer

• Totalt utbetalning: 283 miljoner USD.
• Behöriga användare: De som haft USDe, BNSOL eller WBETH som säkerhet under depeggingfönstret.
• Beräkning: Skillnaden mellan marknadspriset den 2025-10-11 00:00 UTC och likvidationspriset för varje position.
• Täckning: Likvidationsavgifter och verifierade förluster av säkerheter från interna överföringar och Earn-återlösen.

Rotorsaker

Analysen identifierade tre primära faktorer som bidrog till depeg-krisen: tunn likviditet i Binances orderböcker, aktivering av vilande gränsorder som dateras tillbaka till 2019, och ett visningsproblem orsakats av en nyligen genomförd ändring i decimalparametrarna som visade nollpriser för vissa par. Sammanfogat med ett bredare nedåtgående marknadssentiment utlöst av externa makrochocker skapade dessa faktorer en reflexiv loop där depeggerad säkerhet tvingade likvidationer, vilket ytterligare förstärkte prisdislokationer.

Marknadspåverkan

Incidenten ledde till uppskattade 20 miljarder USD i likvidationer på kryptomarknaden inom 24 timmar och utgjorde ett av historiens största en-dagars margin-likvidationer. Bitcoin föll från 122 000 USD till 102 000 USD inom samma tidsfönster. Medan tillgångar på marknader med djupare likviditet förblev stabila, väckte bristen på transparens i Binances interna prissättning breda farhågor bland handlare och reglerare om riskhanteringen hos centraliserade börser.

Binance-svar och åtgärder

Binances ledning framförde ursäkter och lade fram en färdplan för att stärka riskkontrollerna. Viktiga åtgärder inkluderar:

• Revidera prissättningslogiken för algoritmiska och likvid-staking-tokens så att de anknyter till robusta externa källor.
• Införa prisgolv och uppdaterade indexregler för att förhindra extrema plattformslikviditetsdislokationer.
• Granska och avveckla vilande gränsorder som utgör en återkommande risk vid lågt likviditetsläge.

Börsen etablerade även en oberoende granskningspanel för att utvärdera plattformens motståndskraft och stärka styrningsprotokollen för att skydda användarna mot framtida systemiska chocker.

Industrins respons

Marknadsaktörer och branschobservatörer har i stort välkomnat den snabba kompensationen och ser det som ett historiskt bevis på börsens ansvarstagande. Men vissa analytiker varnar för att händelsen belyser en kritisk sårbarhet i beroendet av centraliserade orderböcker för värdering av säkerheter. Efterfrågan på standardiserade orakelmodeller över börser och bättre transparens i likvidationsrapportering har fått genomslag.

Framtidsutsikter

Binances proaktiva åtgärder kan återställa användarförtroendet och sätta en ny praxis för hur plattformar hanterar misslyckanden. Under tiden hänger den övergripande marknadssentimentet på reglerande granskning och effektiviteten hos de nyss tillkännagivna kontrollerna. Branschen väntar på ytterligare klargöranden från reglerande myndigheter om potentiella riktlinjer för motståndskraftiga börsarkitekturer.