Den sista veckan av 2025 medför en historisk gamma-flush, utlöst av den 26 december förfallet av optioner på Bitcoin till ett värde av 23,7 miljarder dollar på Deribit. Denna händelse följer ett mindre förfall på 128 miljoner dollar den 19 december och står för nästan hälften av marknadsstrukturens totala inflytande genom mäklarnas hedging. Genom att eliminera djupt out-of-the-money hedges kan gamma-flush frigöra Bitcoin från intervallet 85 000–90 000 dollar och låta naturliga utbuds- och efterfrågekrafter bestämma prisriktningen.
Mäklarnas gamma syftar på den hedging-aktivitet som marknadsaktörer bedriver för att förbli delta-neutrala, vilket innebär dynamiskt köp och försäljning av Bitcoin för att motverka optionsexponering. När stora block av optioner försvinner vid förfallet avvecklas dessa hedges i massiva enheter, vilket kan orsaka snabba inflöden eller utflöden. Steg 1 var aptitretaren—en mild gamma-flush den 19 december—medan Steg 2 den 26 december är huvudrätten, som släpper lös den “boss-nivå”-gamma som kan befria Bitcoin-priset från mekaniska intervallbegränsningar.
Teknisk analys pekar på en kritisk omega: stödzoner runt 85 000–88 000 dollar som höll under perioder med låg likviditet under helgdagarna, en vändningströskel vid 90 616 dollar där momentumet kan svänga uppåt, och ett diskretionärt mål runt 118 000 dollar baserat på historiska kraftlagsuppgångar. Handlare bör vara förberedda på övergående, mycket volatila rörelser när orderböckerna svarar på omvänd hedgingström, där stopplokningar och korta squeezes är möjliga om nyckelnivåer bryts tydligt.
Medan volatiliteten som följer förfall inte garanterar varaktiga trendförändringar, erbjuder den både bryt- och nedgångsscenarier inom komprimerade tidsramar. Övervakning av öppet intresse, finansieringsräntor och delta-skevhet över hela marknaden ger tidiga signaler om riktad bias. Likviditetsåterhämtningen efter förfall kommer sedan att indikera om traditionella marknadsförhållanden tillåter fortsatt riktad rörelse. Den 26 december gamma-flushen står således som en potentiell katalysator mitt i årets slutpositionering och tunna helgdagars orderböcker, och belyser derivatmekanik som en drivkraft för prisupptäckt.
Kommentarer (0)