Bitcoin står inför sin första årliga förlust sedan 2022 när makrotrenderna väger tungt på kryptovalutor

Bitcoin står inför att avsluta 2025 med sin första årliga nedgång sedan 2022, drivet av en kombination av makroekonomiska motvindar och skiftande riskaptit bland investerare. Efter att ha nått ett rekordhögt pris över 126 000 USD i början av oktober, utsattes världens största kryptovaluta för nedåtriktad press efter amerikanska tullmeddelanden och exportkontrollåtgärder som ledde till likvidationer som översteg 19 miljarder USD i belånade positioner. Denna snabba avveckling av risk-on-exponering betonade Bitcoins ökande känslighet för traditionell finansmarknadsdynamik.

Året började starkt, då valet av en kryptovänlig amerikansk administration stärkte branschens förtroende. Förväntningar på tydligare federala ramar för dollaranknutna stablecoins och att större SEC-rättegångar mot börser som Coinbase och Binance avslutas ökade efterfrågan bland institutionella och privata aktörer. Strategiska portföljallokeringar förflyttades i hög grad mot digitala tillgångar, och on-chain-data visade rekordinflöden i spot-ETF:er. Långsiktiga innehavare utökade sin andel av det totala utbudet, vilket signalerar förtroende för tillgångens utvecklande roll som en värdebevarare.

Men i mitten av året började marknadsstrukturens luckor visa sig. Förhöjd volatilitet i aktier och spänningar kring handelspolitik fick korrelationer mellan Bitcoin och stora aktieindex att stärkas, vilket urholkade dess diversifieringsfördelar. Oktobers dramatiska vändning inträffade när belånade derivatbord snabbt minskade sin riskexponering, vilket ledde till en kedja av tvångslikvideringar. Den episoden belyste sårbarheten i marknader med hög hävstång och den begränsade kapaciteten hos köparnas stöd vid kraftiga nedgångar.

Bitcoin handlades i en utdragen nedåtgående trend, och misslyckades med att återta nyckel tekniska nivåer vid 105 000 USD och 100 000 USD. Sentimentmått gick från ”girighet” till ”rädsla”, vilket speglar ökad försiktighet inför USA:s Federal Reserve-räntebeslut och den växande regleringsagendan för 2026. Medan on-chain open interest förblir högt jämfört med historiska normer, har finansieringsräntorna på perpetual futures blivit negativa, vilket indikerar en bearish känsla bland marginalhandlare.