Bitwise europeiska chef för forskning, André Dragosch, har presenterat en jÀmförande studie av gulds och bitcoins sÀkringskarakteristika Är 2025. Analysen anvÀnder historiska korrelationer, on-chain-data och marknadsflöden för att bedöma varje tillgÄngs prestanda under olika makroekonomiska förhÄllanden. Dragoschs huvudsakliga slutsats Àr att guld behÄller sin status som den optimala sÀkringen mot börsutförsÀljningar pÄ grund av dess lÄga eller negativa korrelation med aktier, medan bitcoin visar resiliens nÀr rÀntemarknaderna upplever avkastningsspikar och balansrÀknestrÀckor.
Forskningen bygger pÄ perioder med aktiekriser och statsobligationsförsÀljningar för att illustrera divergerande tillgÄngsbeteenden. Till exempel, under kraschen för teknologiska aktier 2022, nÄdde bitcoins förluster 60 % tillsammans med aktier, medan guld uppvisade blygsamma vinster. DÀremot, i slutet av 2023, nÀr obligationsrÀntorna steg pÄ grund av skuldtakscenerarion, höll sig bitcoin stabil medan guldet underpresterade. Dessa mönster ligger till grund för Dragoschs tumregel: allocationera guld för skydd mot aktiemarknaden, bitcoin för att mildra stress i obligationsmarknaden.
Empiriska data för 2025 bekrÀftar tesen: guld har ökat med mer Àn 30 % hittills, drivet av tullar, oro för avmattad tillvÀxt och politisk risk; bitcoin har gÄtt fram ungefÀr 16 %, stÀrkt av inflöden till spot-ETF:er och institutionella statsobligationsallokeringar. Studien betonar att en dubbeltillgÄngsstrategi kan optimera riskjusterad avkastning, dÄ guld och bitcoin uppvisar kompletterande sÀkringsegenskaper. Investerare uppmanas dÀrför att övervÀga bÄda tillgÄngarna inom diversifierade portföljer snarare Àn att ersÀtta den ena med den andra.
Medan korrelationerna kan skifta under kortsiktiga chocker eller regulatoriska förÀndringar, erbjuder Dragoschs ramverk en tydlig segmentering av sÀkringsfunktioner. Guldets styrka ligger i nedgÄngar pÄ aktiemarknaden, bitcoins i störningar pÄ rÀntemarknaderna. NÀr makrodrivkrafter utvecklas kan portföljförvaltare förfina allokeringar för att spegla realtidsignaler, men den underliggande principen om differentierade sÀkringar förblir robust. Forskningen avslutar med att helt överge guld Àr för tidigt; istÀllet ligger en kombination av bÄda tillgÄngarna i linje med 2025 Ärs komplexa risklandskap.
Kommentarer (0)