Bitcoin och Yen Carry Trades ökade med 130 % under det senaste året

Avveckling av Yen Carry Trade

För ett år sedan upplevde Bitcoin ett kraftigt fall till 49 000 dollar efter att Japan ändrade sin penningpolitiska hållning, vilket gjorde yenen mindre attraktiv för carry trade-strategier. Investerare hade lånat yen till historiskt låga räntor för att köpa högavkastande tillgångar, inklusive Bitcoin. Omvändningen av denna handel utlöste en snabb kapitalutflöde från riskmarknaderna, där Bitcoin förlorade nästan 30 % av sitt värde på bara några dagar.

Makroprestation

Sedan denna utflykt har Bitcoin överträffat traditionella tillgångsslag. S&P 500 har ökat med cirka 24 %, medan guldet uppskattats med nästan 40 %. I kontrast steg Bitcoin med över 130 % från sin botten i augusti, drivet av ökande institutionellt antagande och tydligare reglering. Den digitala tillgångens korrelation med riskmarknader har utvecklats, vilket minskat känsligheten för kortsiktiga makrofaktorer.

Innehavares Fördelning

On-chain-analys från Glassnode visar att mynt som hållits i sju till tio år nu utgör mer än 8 % av den totala tillgångsmängden, vilket är en fördubbling från augusti 2024. Gruppens sex till tolv månaders innehavare ökade från 8 % till 15 %, vilket speglar förnyade inflöden från medellånga investerare. Ackumulationsbeteendet stödjer tesen att en växande bas av långsiktiga aktieägare stärker prisresiliensen.

Ränteobligationsdynamik

Globala obligationsräntor har stigit det senaste året, där USA:s 10-åriga statsränta ökade till 4,2 % från 3,7 %. Liknande ränteuppgångar har skett i Storbritannien och Japan, vilket ledde till en omvärdering av riskaktier. Bitcoins asymmetriska avkastningsprofil har fått uppmärksamhet bland räntesensitiva investerare, vilket positionerar tillgången som ett alternativt inflationsskydd.

Framtidsutsikter

Handlare och analytiker utvärderar om Bitcoin kan behålla sin momentum i takt med förändrade penningpolitiska cykler. Nyckelnivåer inkluderar 118 000 dollar på uppsidan och 105 000 dollar som stöd. Fortsatt ackumulering av långsiktiga innehavare och ETF-flödesdata väntas påverka kortsiktiga trender. Ett genombrott över 120 000 dollar kan inleda en ny fas av bredare adoption inom traditionell finans.

Viktiga Slutsatser

• Avvecklingen av yen carry trade pressade Bitcoin till 49 000 dollar för ett år sedan, vilket lade grunden för en 130 % uppgång.
• Andelen långsiktiga innehavare fördubblades till över 8 %, vilket visar på ökat förtroende.
• Räntehöjningar har diversifierat investerarnas intresse mot Bitcoin som en riskaktie och potentiellt inflationsskydd.