Guld har framtrĂ€tt som 2025 Ă„rs mest framstĂ„ende tillgĂ„ng och stigit med över 33 % i Ă„r, jĂ€mfört med bitcoins ungefĂ€r 11 % ökning och en 12 % uppgĂ„ng för stora aktieindex. Denna utveckling har pressat BTC-XAU-kvoten â som mĂ€ter antalet uns guld som krĂ€vs för att köpa en bitcoin â till dess lĂ€gsta nivĂ„ sedan slutet av 2021, för nĂ€rvarande nĂ€ra 31,2 uns, ned frĂ„n 40 uns vid slutet av 2024. Den tydliga divergensen speglar bestĂ„ende ekonomiska oro, höga statsskuldnivĂ„er och förvĂ€ntningar pĂ„ en dov centralbankspolitik som har stĂ€rkt efterfrĂ„gan pĂ„ sĂ€kra tillgĂ„ngar som Ă€delmetaller.
Teknisk analys av BTC-XAU-kvoten visar ett lÄngsiktigt stigande triangelmönster som utvecklats sedan början av 2017. Det horisontella motstÄndet nÀra tidigare toppnivÄer runt 40 uns och den stigande stödlina frÄn flercykelns bottnar definierar en konsolideringsfas som ofta föregÄr starka riktade rörelser. Historiska utbrott i denna kvot sammanföll med betydande bullmarknader för bitcoin, sÀrskilt i slutet av 2020 och början av 2021, efter utdragna konsolideringsperioder. Den nuvarande situationen antyder att en avgörande rörelse över 40-unstgrÀnsen kan ske under fjÀrde kvartalet 2025 eller tidigt 2026.
Makrofaktorer som understöder gulds prestation inkluderar en tillbakagÄng i statsobligationsrÀntor i större vÀsterlÀndska ekonomier, drivet av höga budgetunderskott och dÀmpade tillvÀxtprognoser. RealrÀntorna pÄ nominell statsskuld har blivit negativa i flera jurisdiktioner, vilket ökar gulds attraktionskraft som en tillgÄng utan avkastning. Samtidigt har en svagare amerikansk dollar förstÀrkt avkastningen pÄ dollar-denominerade rÄvaror. Investeringsflöden till guld-ETF:er och centralbanksinköp har ytterligare befÀst gulds status som en kÀrnvÀrdebevarare.
Bitcoins relativt dĂ€mpade uppgĂ„ng beror pĂ„ blandade riskpreferenser och rotationsflöden till avkastningsbĂ€rande digitala tillgĂ„ngsstrategier, sĂ„som DeFi-protokoll och staking-derivat. Ăven om bitcoin förblir ett skydd mot penningförsvagning, har dess korrelation med aktiemarknader och kryptospecifik volatilitet begrĂ€nsat dess roll som tillflyktsort under senaste börsnedgĂ„ngar. ĂndĂ„ kvarstĂ„r den strukturella argumentationen för bitcoin som âdigitalt guldâ, stödd av transparenta utgivningsscheman och vĂ€xande institutionell adoption via spot-ETF:er.
FramÄtblickande inkluderar viktiga indikatorer centralbankernas penningpolitikskommunikation, finanspolitiska finansieringsutmaningar och tekniska utvecklingar inom bÄde gulds och bitcoins ekosystem. En ihÄllande nedgÄng i obligationsrÀntor eller betydande valutaförsvagning skulle kunna stÀrka gulds berÀttelse, medan förnyade rotationsköp i digitala sÀkerhetstillgÄngar kan förbÀttra bitcoins utsikter. Utvecklingen av BTC-XAU-kvoten kommer att förbli en kritisk indikator pÄ marknadsregimskiften, dÀr ett potentiellt utbrott kan ge insikt i relativa tillgÄngsprestationer under de kommande kvartalen.
Kommentarer (0)