En branschrapport av analytikern James Check och Unchained avslöjar att iShares Bitcoin Trust (IBIT) har utnyttjat utvecklingen av ETF-optioner för att fÄ en dominerande andel av Bitcoin ETF-marknaden. Sedan lanseringen av optioner i november 2024 har IBIT attraherat 32,8 miljarder dollar i nettoinflöden kopplade till sitt optionsprodukt, vilket resulterat i en nuvarande dominans pÄ 57,5 % av den totala förvaltade tillgÄngen i Bitcoin ETF:er. DÀremot ligger alternativa fonder som Fidelitys FBTC lÄngt efter, med drygt 25 % mindre öppet intresse i optioner jÀmfört med deras spotinnehav.
FramvÀxten av ETF-optioner har drivit dagliga handelsvolymer mellan 4 och 5 miljarder dollar, vilket överstiger typiska futuresvolymer och omformar likviditetsdynamiken. Det öppna intresset pÄ IBIT:s optionsmarknad överstiger nu 90 miljarder dollar, jÀmfört med 80 miljarder dollar pÄ derivatbörser. Denna förÀndring understryker en övergÄng i marknadsstrukturen, dÀr ETF-baserade optioner blir det primÀra verktyget för hedging, arbitrage och riktade satsningar pÄ Bitcoin. Institutionella deltagare, identifierade via 13F-rapporter, anvÀnder i allt större utstrÀckning dessa instrument för att hantera exponering och implementera komplexa strategier, vilket speglar en ökande sofistikering i digitala tillgÄngsportföljer.
Rapporten betonar att ETF-optioner ger en ram för förutsÀgbar, reglerad tillgÄng till Bitcoin-exponering, och integrerar vÀlkÀnda finansiella mekanismer för professionella handlare. IBIT:s tillgÄng till djupa likviditetspooler och etablerade förvarssamarbeten har gjort det möjligt för fonden att gÄ om kryptonativa plattformar som Deribit. Fondens arkitektur, som kombinerar spotinnehav med ett inbÀddat optionslager, erbjuder bÄde transparens och kontinuitet i exekvering, vilket tilltalar investerare som söker reglerade ingÄngar till Bitcoin-derivat.
Marknadsanalytiker noterar att i takt med att IBIT fortsÀtter att öka sina tillgÄngar vÀxer dess pÄverkan pÄ Bitcoins volatilitet. Optionsdrivna flöden har bidragit till tajtare köp- och sÀljspreadar, minskad slippage vid stora order och en mer dynamisk prisupptÀckt. Dock uppstÄr potentiell koncentrationsrisk om en enskild aktör kontrollerar majoriteten av likviditeten i ETF-optioner. Observatörer varnar för att marknadsstress-scenarier kan avslöja sÄrbarheter om optionsmarknader drabbas av allvarliga störningar. Sammantaget markerar utvecklingen en avgörande evolution i Bitcoins finansialisering, dÀr mainstream-derivatkonventioner integreras med on-chain-tillgÄngsgrunder för att skapa en hybrid instrumentklass lÀmpad för institutionell adoption.
Kommentarer (0)