Inflöden till Bitcoin-ETF vänder när Fed:s hökaktiga utsikter utlöser marknadens försiktigheter

Den 18 september drog investerare netto 51,28 miljoner dollar från spot-bitcoin börshandlade fonder, vilket markerar den första dagliga utflödet på mer än en vecka efter att Federal Reserve förutspådde färre räntehöjningar under de kommande kvartalen. Uttaget bröt en sjudagars period av inflöden som hade samlat nästan 3 miljarder dollar, även om de totala tillgångarna under förvaltning i större bitcoin-ETF:er fortfarande är över 150 miljarder dollar, enligt SoSoValue-analys.

Utflödet sammanföll med Fed:s beslut att sänka styrräntan med 25 punkter till ett målintervall på 4,00 %–4,25 %, dess första räntesänkning sedan slutet av 2024. Trots att den förväntade sänkningen genomfördes uttryckte Fed:s ordförande Jerome Powell försiktighet inför snabba efterföljande lättnader och varnade för förhöjd inflation samt potentiella nedåtgående risker för sysselsättningen. Marknadsdeltagare tolkade denna blandade signal som en hökaktig lutning, vilket väckte riskaversion inom krypto och andra tillgångsslag.

Ethereum-ETF:er upplevde även de inlösen för andra dagen i rad och förlorade 1,89 miljoner dollar i nettoavdrag. Etherpriser steg däremot med 1,7 % under en 24-timmarsperiod, vilket speglar differentierade marknadsdynamiker för tokenprojekt jämfört med bitcoin-produkter. Det bredare CoinDesk 20-indexet noterade en ökning på 2 %, lett av alternativa tokens som har rusat på förväntningar om mjukare räntebesked.

Analytiker noterar att Feds uppdaterade dotplot-prognoser, som pekar på endast två ytterligare sänkningar 2025 och färre än marknaden förväntat 2026, skapar osäkerhet om den framtida inriktningen för USA:s penningpolitik. Denna osäkerhet tyngde riskaktier, inklusive krypto, då handlare omkalibrerade positioner inför kommande ekonomiska data. Samspelet mellan centralbankens kommunikation och investerarnas positionering förblir en avgörande drivkraft för flöden i krypto-ETP:er.

Långsiktiga perspektiv antyder att förlängda perioder av snäv likviditet och försiktiga ränteförväntningar kan dämpa inflöden i hävstångs- och spekulativa strukturer. Vissa strateger framhåller dock att bitcoins knapphet och digitala reservberättelse kan locka till sig förnyade kapitalinflöden när klarhet återvänder till makrobilden. För tillfället väntar marknaden vidare signaler från ekonomiska indikatorer och Fed-kommentarer för att bekräfta huruvida den senaste korrigeringen är en tillfällig retracement eller början på en djupare nedgång.

Sammanfattningsvis understryker utflödet den 18 september känsligheten hos krypto-ETF-flöden för centralbankens kommunikation. Medan den första ränte­sänkningen i cykeln gav en kortsiktig skjuts åt spekulativa tillgångar, kan försiktiga riktlinjer snabbt vända den trenden. ETF-utgivare och institutionella investerare följer noga Fed:s utveckling för att navigera i den föränderliga landskapet för digitala tillgångsinvesteringsprodukter.