Investerare vänder sig till aktiva strategier efter kryptokrascher

NEW YORK, Dec 17 (Reuters) — Den senaste nedgången på kryptovalutamarknaderna har fått investerare att övergå till mer aktivt förvaltade och riskavvägande strategier, enligt marknadsaktörer och data från blockkedjan. Bitcoin, som nådde ett rekord på 126 223 dollar den 6 oktober, har fallit med så mycket som 36% och ligger ungefär 30% under den nivån, vilket understryker en ökad turbulens.

Traditionella bitcoinförvaringsbolag som Strategy Inc (MSTR.O) och Metaplanet (3350.T) såg sina aktiekurser falla när premien på bitcoininnehav kollapsade. Strategy-aktien har fallit med cirka 63% från mitten av juli-nivån, vilket tvingar företagen att omvärdera sina modeller för kapitalallokering. Hävstång och höga värderingar har varit nyckeldragare, där hävstångsbaserade fordon och protokoll drabbats hårdast under nedgången.

I respons vänder sig många investerare till instrument som erbjuder aktiv förvaltning eller inbyggda hedges. VanEcks Onchain Economy ETF, som lanserades i maj, har gett cirka 32% avkastning genom att undervikta överbelånade namn, medan EMJ Crypto Technologies (EMJX) har introducerat en aktivt hedgad digital asset-treasuryfond som säljer optioner och diversifierar över bitcoin, ether och utvalda altcoins. Denna trend speglar en bredare mognad inom kryptotillgångsklassen mot institutionell portföljkonstruktion.

Gruvbolag, som tidigare varit ett hett investerars fokus tack vare billig energi, har börjat omorientera sig mot AI-datacentraverksamhet för att utnyttja den ökande efterfrågan på beräkningskraft och för att hantera lönsamhetsproblem. Företag som IREN (IREN.O), CleanSpark (CLSK.O), Riot (RIOT.O) och MARA Holdings (MARA.O) omvandlar kapaciteten för att vara värd för AI-arbetsbelastningar, vilket potentiellt kan väga upp nedgången i mining-intäkter.

Institutionell tilltro till bitcoin är fortsatt stark. Harvards stiftelse har ökat sin position i BlackRocks iShares Bitcoin Trust (BLK.N) och blivit dess största offentligt redovisade innehav, medan statliga investeringsfonder i Luxemburg, Abu Dhabi och Tjeckien fortsätter att bygga innehav. Bitcoins växande roll som hedging- och portföljdiversifieringsverktyg nämns av kapitalförvaltare som en primär drivkraft för ny kapitalinflöde.

“Investeringsfordon för bitcoin har exploderat på såväl detalj- som institutionsmarknaden, och utökar tillgången fundamentalt,” sade John D’Agostino, strategiansvarig vid Coinbase Institutional. “Nåväl, nyanserna spelar roll när det gäller hur hävstången uttrycks och hedging, och aktiv förvaltning är nyckeln i denna omogna tillgångsklass.”

Analytiker påpekar att konvergensen mellan kryptovaluta och AI-infrastruktur utgör en övertygande tvärsektoriell möjlighet. Morgan Stanley uppskattar att amerikanska datahallar kommer att ha ett underskott på 47 gigawatt till 2028, och omgjorda kryptomineringsanläggningar kan lindra upp till 15 gigawatt. Sådana modeller med dubbel exponering tilltalar investerare som söker tillväxtberättelser över två ledande tekniktrender.

Rapportering av Karen Brettell; Redigering av Alden Bentley och Matthew Lewis.