Kina överväger yuanstödda stablecoins för att öka global användning

Kinas kabinett, Statsrådet, utvärderar ett banbrytande förslag om att integrera yuan-backed stablecoins i det globala finansiella systemet. Granskningen, som är planerad till senare denna månad, är en del av en bredare strategi för att påskynda internationellt antagande av yuan och utmana den amerikanska dollarns dominans på digitala tillgångsmarknader.

Enligt utkastet till färdplan skulle Kinas centralbank och andra inhemska tillsynsmyndigheter fastställa tydliga ansvarsområden för utfärdande och tillsyn av stablecoins. Riktlinjerna förväntas omfatta reservkrav, revisionsprotokoll och åtgärder mot penningtvätt. Hongkong och Shanghai har utsetts till initiala pilotområden där regulatoriska sandlådor kommer att möjliggöra experimentella lanseringar och verklighetstester av yuan-pegade tokens.

Marknadsdeltagare säger att skiftet markerar en omvändning av Peking tidigare förbud mot handel med och utvinning av kryptovalutor, och speglar ett nytt fokus på att utnyttja blockchain för gränsöverskridande betalningar. Kina siktar på att öka yuans andel av globala betalningar, som enligt SWIFT-data låg på 2,88 % i juni. Jämfört med detta stod den amerikanska dollarn för 47,19 % av de globala transaktionerna.

Om det godkänns kan stablecoin-initiativet bana väg för sömlösa, lågbudgetöverföringar inom handelsfinansiering och remitteringar, vilket minskar beroendet av traditionella korrespondentbankkanaler. Kapitalrestriktioner och strikta regler för valutaväxling kvarstår dock som viktiga hinder. Branschexperter varnar för att en balans mellan innovation och finansiell stabilitet samt datasäkerhet kommer att vara avgörande för framgång.

Förslaget förväntas presenteras efter en studieomgång med högre ledning om yuaninternationalisering. Tjänstemän kommer att lämna politiska direktiv för att definiera det tillåtna omfånget för utfärdande av stablecoins, vilket säkerställer efterlevnad av befintliga monetära och finansiella ramverk. Bredare diskussioner om digital tillgångsstrategi planeras till SCO-toppmötet i Tianjin i slutet av augusti.