Introduktion
Den 19 augusti 2025 skickade ledande branschorganisationer som representerar utfÀrdare av stablecoins ett brev till ledarskapet för senatens bankutskott och motsatte sig bankernas branschföreningars försök att Àndra Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act (GENIUS Act) innan lagen trÀtt i kraft. Brevet lyfte fram oro över att föreslagna Àndringar skulle ge traditionella banker en oskÀlig fördel och begrÀnsa konsumenternas valmöjligheter.
Föreslagna Àndringar
Bankgrupper inklusive American Bankers Association och Bank Policy Institute lobbar för att avskaffa avsnitt 16(d), som tillÄter statscertifierade institutioner och deras dotterbolag att bedriva penningöverföringar över statsgrÀnser i stöd för stablecoin-verksamhet, samt för ett förbud mot avkastningsprogram som erbjuds av stablecoin-utfÀrdare eller deras dotterbolag. Argumenten frÄn dessa föreningar pekar pÄ potentiell regulatorisk arbitrage, risken för uttag av insÀttningar frÄn communitybanker och undantag för dotterbolag som hot mot finansiell stabilitet.
Branschens svar
Crypto Council for Innovation och Blockchain Association hÀvdade att stablecoin-reserver som hÄlls i kommersiella banker och amerikanska statsobligationer fortsÀtter att stödja systemisk likviditet, och att avkastningsdelningsarrangemang frÀmjar konkurrens och gynnar konsumenter med begrÀnsad banktillgÄng. Med hÀnvisning till en studie frÄn Charles River Associates i juli 2025 betonade brevet frÄnvaron av ett statistiskt signifikant samband mellan stablecoin-antagande och minskning av insÀttningar i communitybanker, och utmanade pÄstÄenden om systemrisk.
Lagstiftningskontext
GENIUS Act blev lag den 18 juli 2025 och etablerade en federal ram för utfÀrdande av betalnings-stablecoins, revisioner och reservkrav. Samtidigt kan Digital Asset Market Clarity Act, som passerat representanthuset och vÀntar pÄ senatsgodkÀnnande, pÄverka slutgiltiga regler för stablecoins. Lagstiftare har i uppdrag att förena bÄda lagförslagen och skriva implementeringsregler inom en tidsram pÄ 180 dagar. Observatörer noterar att eventuella Àndringar under förhandlingsfasen kan omforma stablecoinekosystemet innan operativa riktlinjer utfÀrdas.
Potentiell pÄverkan
Avskaffande av avsnitt 16(d) kan begrÀnsa statscertifierade insÀttningsinstitutions verksamhet för stablecoin-aktörer, krÀva separata licenser för penningöverföring och komplicera nationella inlösenprocesser. Ett förbud mot avkastningsprogram för stablecoin-innehavare, samtidigt som rÀntebÀrande insÀttningskonton i traditionella banker tillÄts, kan flytta konsumentaktivitet bort frÄn digitala tillgÄngar. Branschbrevet menade att bevarandet av dessa funktioner sÀkerstÀller rÀttvis konkurrens och stöder mÄl för finansiell inkludering som faststÀllts i den ursprungliga lagstiftningen.
Slutsats
NÀr senatens bankledare förbereder sig för markupsessioner i september förvÀntas stablecoin-utfÀrdare och bankrepresentanter intensifiera sina lobbyinsatser. Resultatet av denna lagstiftningsprocess kommer att avgöra den operativa miljön för stablecoin-marknaderna i USA och pÄverka konkurrensdynamiken mellan företag inom digitala tillgÄngar och traditionella finansiella institutioner.
(0)