Kryptovalutor piskades av flykt från risker

Globalt risk-off-sentiment driver kryptovalutor nedåt

Den 21 november 2025 upplevde större kryptovalutor kraftiga nedgångar när en bred flykt från riskabla tillgångar svepte genom globala marknader. Bitcoin, världens största digitala valuta efter marknadsvärde, sjönk med 2,1% till 85 350,75 USD, vilket markerar en sju månaders botten. Ether, den näst största kryptovalutan, sjönk mer än 2% till 2 777,39 USD, på väg ner till den lägsta nivån på fyra månader. Försäljningen återspeglar en skarp förändring i investerarnas risktolerans, utlöst av underprestation i högvärderade teknikaktier och oro över minskade utsikter för Federal Reserve:s räntesänkningar.

Omfattningen av marknadens förluster

Både bitcoin och ether registrerade veckoförluster på cirka 8 %, vilket ökade trycket på de globala kryptovalutavärderingarna. Sammanställd data från CoinGecko visar att den totala marknadskapitaliseringen har rasat med cirka 1,2 biljoner USD under de senaste sex veckorna, vilket raderade vinster som uppnåddes under en remarkabel uppgång som drev bitcoin över 120 000 USD i oktober. Den senaste likvidationsvågen har vänt nästan all år-till-datum tillväxt, där bitcoin är ned 8 % för 2025 och ether ned nära 16 %.

Korrelation med aktiemarknaderna

Nedgången sammanföll med betydande försäljningar i teknikaktier, särskilt de relaterade till artificiell intelligens. Nasdaq 100-indexet sjönk under sin rekordnivå den 31 oktober med 9,4 %, medan VIX-volatilitetsindexet ökade i takt med oro över höga aktievärderingar. Kreditspreadar vidgades och obligationsräntor ökade, vilket förvärrade investerarnas försiktighet och drev kapital bort från mer riskfyllda digitala tillgångar.

Analytikerkommentar

“Den snabba nedgången i kryptopriserna understryker hur skört investerarsentimentet kan vara när makroekonomiskt momentum skiftar,” sade en marknadsstrateg på Morgan Stanley. På-chain-analysföretaget CryptoQuant rapporterade att likvideringshändelser över terminer och optioner översteg 19 miljarder USD under en enda månad, vilket ytterligare försvagade marknadsstrukturen och förvärrade prisrörelserna.

Påverkan på företagsinnehav av Bitcoin

Försäljningspressen drabbade även aktier i börsnoterade företag med betydande bitcoininnehav. MicroStrategy-aktien (MSTR) sjönk 11 % för veckan när bolagets kassastrategi fick ny granskning, medan Japans Metaplanet rasade 80 % från sin juni-topp efter betydande orealiserade nedskrivningar. Den dubbla pressen i spot- och aktiemarknaderna underströk hur företagens kassareserver och detaljhandelns kryptosentiment är sammanlänkade.

Framtida utsikter

Marknadsaktörer följer nu noggrant centralbankernas kommunikation för att få tecken på att penningpolitiken kommer att mjukas upp. En möjlig vändning mot mindre strama penningvillkor skulle kunna ge lättnad, medan fortsatt åtstramning i kreditvillkoren kan förlänga kryptonedgången. Viktiga on-chain-mått att följa inkluderar nettoflöden av stablecoins, öppet intresse i optioner och finansieringsräntor, vilka tillsammans signalerar graden av spekulativ hävstång och riktningen bland handlare.

Slutsats

Den breda reträtten från riskabla tillgångar har inneburit en sober korrigering för kryptovalutamarknaderna, som vänt månader av uppgångar och urholkat investerarförtroendet. Även om djupa nedgångar ofta lägger grunden för senare återhämtningsfaser förväntas närliggande volatilitet kvarstå tills likviditetsförhållandena stabiliseras och makroekonomisk klarhet förbättras.