Massiva BTC- och ETH-optioner värda 14,6 miljarder med put-skydd för Bitcoin

Översikt av evenemanget

Bitcoin- och Ether-optionskontrakt med ett totalt värde över 14,6 miljarder dollar kommer att förfalla på fredag, vilket markerar en av de största månatliga utgångarna på kryptoderivatmarknaden sedan 2020. Förfallohändelsen på Deribit, som står för ungefär 80 % av den globala volymen av kryptovalutaoptioner, kommer att involvera 56 452 Bitcoin call-kontrakt och 48 961 Bitcoin put-kontrakt, motsvarande ett nominellt open interest på 11,62 miljarder dollar.

Put- mot Call-dynamik

Analys av open interest belyser en betydande snedvridning mot put-optioner i Bitcoin, särskilt vid lösenpriser mellan 108 000 och 112 000 dollar. Denna koncentration visar att marknadsaktörer allokerar kapital för att skydda sig mot nedsida snarare än spekulativ exponering mot uppsida. Däremot klustrar de mest aktiva call-lösenpriserna vid 120 000 dollar och högre, vilket återspeglar sekundära haussebet på fortsatt prisuppgång.

Fördelning av Ether-optioner

I Ethereum-optionsmarknaden kommer totalt 393 534 call-kontrakt att förfalla tillsammans med 291 128 put-kontrakt, vilket representerar ett sammanlagt nominellt värde på 3,03 miljarder dollar. Populära lösennivåer för Ether-call inkluderar 3 800, 4 000 och 5 000 dollar, medan put-intresset är koncentrerat kring 4 000, 3 700 och 2 200 dollar. Den ungefärliga 57/43 call-till-put-kvoten för Ether tyder på en mer balanserad marknadsutsikt jämfört med Bitcoin.

Max Pain-teorin

Begreppet"max pain" postulerar att priser tenderar att driva mot nivåer där optionsinnehavare upplever maximala förluster vid förfall. För denna cykel är Bitcoin max pain-nivå beräknad till 116 000 dollar, medan Ethers max pain ligger på 3 800 dollar. Handlare som följer dessa trösklar kommer att bedöma om förfallen utövar riktad press på spotpriserna i dagarna före avveckling.

Marknadspåverkningar

Den starka vikten av put-optioner i Bitcoin inför förfallet antyder att marknadsaktörer förutser potentiella nedsiderisker, möjligen drivna av makroekonomisk osäkerhet eller oro över regulatorisk utveckling. Ethers balanserade fördelning understryker en neutral hållning, där deltagare säkrar båda riktningarna mitt i rekordprisuppgångar tidigare denna månad.

Strategiska överväganden

Derivatavdelningar och institutionella handlare kan justera hedgestrategier som svar på koncentrerade open interest-zoner. Ett brott av 116 000-dollar nivån för Bitcoin eller en rörelse bort från Ethers max pain-pris på 3 800 dollar kan leda till volatilitetstoppar när optionspositioner avvecklas eller flyttas till kommande förfallodagar.

Slutsats

Medan optionsförfall historiskt har bidragit till kortsiktig volatilitet, framhäver den uttalade lutningen mot nedsideskydd för Bitcoin en rådande försiktighet. Marknadsobservatörer kommer att följa prisutvecklingen kring nyckellösenpriser och övervaka om öppet intresse-omrullning dämpar eller förstärker kortsiktiga prisrörelser. Utfallet av detta förfall kan sätta tonen för september månads marknadsberättelse och informera handlarpositioneringar under de kommande veckorna.