Med Trumps pro-kryptohållningar är det dags att helt överge gulden för bitcoins?

När guldet stiger över 30 % och Bitcoin klättrar 15 % hittills i år presenterade Bitwise seniorstrateg André Dragosch en ny heuristik för portföljhedging. I en nyligen analys noterade Dragosch att guld historiskt presterar bättre under börsutförsäljningar, medan Bitcoin har visat starkare motståndskraft när statsobligationsräntorna stiger och obligationsstress uppstår.

Med hjälp av ett decennium av prisdata lyfte Dragosch fram divergerande hedgningsroller: guldets omvända korrelation med S&P 500 under nedgångar kontrasterar mot Bitcoins tendens att behålla värde eller öka i värde i takt med stigande realräntor och volatilitet på obligationsmarknaden. Han nämnde Bitcoins momentum efter halvering och centralbanksrisker under president Trumps administration som faktorer som förstärker Bitcoins narrativ som värdebevarare.

Viktiga observationer inkluderade guldets genomsnittliga avkastning på 9 % under 15 betydande börsnedgångar sedan 2015, jämfört med Bitcoins 12 % genomsnitt under 10 olika obligationsstressperioder under samma tidsperiod. Dragosch varnade för att en total ersättning av guld med Bitcoin ignorerar den kompletterande naturen hos dessa tillgångar och rekommenderade en fördelning för att optimera riskreduktion över olika marknadsmiljöer.

Överväganden

• Guld: Stark under börsturbulens; mindre effektivt mot stigande räntor.
• Bitcoin: Presterar bra vid utförsäljningar på obligationsmarknaden; sårbar i breda riskavvikande händelser.

Dragosch drog slutsatsen att medan Bitcoins narrativ stärks under gynnsam kryptoreglering och institutionellt antagande, bör investerare dynamiskt kalibrera hedgeallokeringar mellan guld och Bitcoin baserat på utvecklande makroekonomiska förhållanden.