Paxos föreslår USDH stablecoins för Hyperliquid med HYPE återköp

Stablecoin-infrastrukturleverantören Paxos har presenterat en plan för att utfärda USDH, den första inhemska stablecoin för Hyperliquid-ekosystemet, under nyligen föreslagna regulatoriska standarder. Inlämningen, riktad till styrande organ som övervakar Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act (GENIUS) och Europas Markets in Crypto-Assets (MiCA) ramverk, identifierar efterlevnad av lagligt betalningsmedel och revisionskrav som kärnkomponenter i förslaget.

USDH-designen har en innovativ intäktsdelningsmekanism där 95 % av nettoränteintäkterna från fiat och högkvalitativa reservtillgångar – huvudsakligen amerikanska statsskuldsväxlar och reporäntor – omdirigeras till återköp av HYPE-token. De återköpta HYPE-tokens är öronmärkta för distribution till nätverksvaliderare, ekosystempartners och aktiva plattformsanvändare, vilket förstärker en cirkulär incitamentsstruktur. Paxos Labs, en nybildad division inom Paxos med fokus på decentraliserade finansiella integrationer, ledde initiativet och underlättade förvärvet av Molecular Labs, utvecklingsteamet bakom Hyperliquids LHYPE- och WHLP-primitiver.

Paxos motivering framhäver institutionell adoption som en drivande faktor. Med utökade partnerskap över mer än 70 finansiella institutioner världen över och pågående integration med konsumentbetalningsplattformar förväntar sig företaget att USDH kommer att länka on-chain-protokoll med traditionella bankkanaler. Föreslagen implementering över HyperEVM och HyperCore layer-1-kedjor syftar till att förena likviditetsflöden för decentraliserade eviga terminsmarknader och permissionless tillgångsförteckningar. Marknadsdata visar att Hyperliquid fångade över 70 % marknadsandel i on-chain evig termins handel i augusti 2025, vilket understryker efterfrågan på protokollinhemska likviditetsalternativ.

Förvaltningsförslaget beskriver riskhanteringsåtgärder, inklusive dynamiska reserveringsallokeringsprotokoll, revisionsscheman och nödstabiliseringsåtgärder. En omfattande revisionsspårning som använder on-chain-observeringsverktyg och tredjepartsintyg är en förutsättning för tokenutgivning. Paxos förväntar sig att regulatorisk klarhet från USA:s och EU:s myndigheter kommer att minska systemrisker och skapa en modell för framtida stablecoin-utvecklingar. Presentationen noterar potentiella synergier med befintliga USD-påverkade tokens och positionerar USDH som ett compliant alternativ i en marknad dominerad av Circles USDC och Tethers USDT.

Analytiker noterar att intäktsdelningsmetoden är i linje med Hyperliquids decentraliserade styrningsprinciper, med betoning på direkt värdeupptagning för protokollbidragsgivare. Validerarsamhällen har uttryckt försiktigt stöd, medan institutionella intressenter lyfter fram stablecoins roll i gränsöverskridande uppgörelser och avkastningsgenereringsstrategier. Med förbehåll för regulatoriska godkännanden siktar projektet på en fasad lansering under Q4 2025, med initial likviditetsförsörjning och validerarincitament kalibrerade för att bibehålla peggens stabilitet. Uppföljning efter lansering kommer att inkludera volatilitetsmått och målade reservkvoter för att säkerställa marknadsförtroende för USDH som en nästa generations stablecoin-lösning för både företags- och detaljhandelsanvändare.