Vid Eastern Economic Forum i Vladivostok presenterade Anton Kobyakov, rÄdgivare till Rysslands president Vladimir Putin, argument som anklagar USA för att anvÀnda kryptovalutor och guldförrÄd för att devalvera sina federala skuldÄtaganden.
Enligt Kobyakov övervÀger den amerikanska regeringen att flytta delar av sin utestÄende skuld pÄ 37,43 biljoner dollar till dollarförsÀkrade stablecoins, vilket skulle mildra skuldens vÀrde genom marknadsmekanismer som minskar förtroendet för dollarns köpkraft.
RÄdgivaren föreslog paralleller till historiska episoder och jÀmförde strategin med finansiella manövrar frÄn 1930- och 1970-talen, dÄ alternativa valutor och rÄvarurelaterade reserver anvÀndes för att justera nationella finanspositioner.
I sitt anförande refererade Kobyakov till Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act, som undertecknades i lag i juli, och antydde att integrationen av stablecoin-ramverk skulle kunna underlÀtta systematisk skuldhantering utan uttrycklig kongressgodkÀnnande.
Han noterade vidare initiativ sÄsom senator Lummis Bitcoin Act, som föresprÄkar statens förvÀrv av en miljon Bitcoin-token, och betonade hur digitala tillgÄngar kan fungera som ett verktyg för skuldsanering eller som sÀkerhetsbyte.
Kritiker framhÄller att mekanismen saknar en tydlig teoretisk grund, eftersom stablecoin-utgivning fortfarande skulle krÀva stöd av amerikanska statspapper eller seigniorage, vilket vÀcker frÄgor om den faktiska devalveringseffektiviteten.
MotstÄndare menar att omvandlingen av skuld till tokeniserade instrument kan undergrÀva dollarns dominans genom att frÀmja internationell acceptans av stablecoins, vilket potentiellt kan splittra den globala finansiella stabiliteten.
FöresprÄkare inom amerikansk politik hÀvdar att integration av blockchain-teknik i suverÀn skuldmarknad kan öka transparensen och investorers tillgÀnglighet via programmerbara skuldförbindelser.
Finansiella analytiker varnar för att all övergÄng till tokeniserade skuldstrukturer mÄste hantera regulatoriska, teknologiska och ekonomiska risker, inklusive sÄrbarheter i smarta kontrakt och cybersÀkerhetshot.
Vidare uppstÄr geopolitiska implikationer, dÄ motstÄndarlÀnder kan uppfatta tokeniserad skuld som ett försök att kringgÄ sanktioner eller bedriva hemliga marknadsoperationer.
Marknadsobservatörer följer stablecoin-tillvÀxttrender och noterar att dollarförsÀkrade tokens nu utgör över 160 miljarder dollar i cirkulerande utbud, drivet av institutionell adoption och decentraliserade finansprotokoll.
Dock möter stablecoin-emittenter ökande regulatorisk granskning, dÀr myndigheter föreslÄr kapitalkrav, förvaringsstandarder och revisionsmandat för att sÀkerstÀlla reservtÀckning.
Onchain-analysföretaget Chainalysis rapporterade att stablecoin-överföringar stod för 28 % av de amerikanska statens inflöden under föregÄende kvartal, vilket antyder en informell efterfrÄgekanal för exponering mot suverÀn skuld.
Samtidigt uppgÄr guldförrÄden som innehas av USA till 261 miljoner troy-uns, vÀrderade till cirka 516 miljarder dollar, vilket representerar en traditionell vÀrdebevarare parallellt med framvÀxande digitala tillgÄngar.
Analytiker debatterar huruvida en ombalansering av reserver mot en mix av fiat-skuld, guld och tokeniserade instrument kan optimera riskjusterade avkastningar för suverÀna portföljer.
Svar pÄ kritik har amerikanska finansdepartementet betonat sitt engagemang för dollarns stabilitet och understrukit att eventuella stablecoin-ramverk skulle vara underordnade befintliga penningpolitiska mekanismer.
Internationella valutafondens personal har ocksÄ uttalat sig och uppmanar till försiktighet och en omfattande konsekvensbedömning innan digitala valutaramverk antas för skuldhantering.
Medan debatten pÄgÄr följer nationer runt om i vÀrlden utvecklingen noga och övervÀger sina egna angreppssÀtt för att integrera digitala tillgÄngar i suverÀn finansiering.
Det lÄngsiktiga utfallet kommer att bero pÄ regleringsklarhet, marknadsinfrastruktur och teknologisk motstÄndskraft nÀr globala ekonomier navigerar i ett förÀnderligt monetÀrt landskap.
Kommentarer (0)