SEC-ordförandena signalerar kortsiktiga innovationsundantag för tokeniserade värdepapper

Ordföranden för USA:s värdepappers- och börsmyndighet, Paul Atkins, höll ett anförande för Economic Club of Washington och uppgav att SEC är"på gränsen" till att utfärda ett innovationsundantag för att möjliggöra begränsad on-chain-handel med tokeniserade värdepapper inom en regleringsram som följer regelverket. Undantaget kommer att tillåta marknadsaktörer att inleda handel med tokeniserade värdepapper i liten skala medan SEC färdigställer en omfattande långsiktig regelutformning.

Innovationsundantaget kommer att definiera behörighetskriterier, handelsbegränsningar och upplysningsskyldigheter för tokeniserade instrument. Det kommer endast att gälla tillgångar som uppfyller angivna förvarings-, revisions- och rapporteringsstandarder, vilket säkerställer att tokeniserade värdepapper upprätthåller paritet med traditionella värdepapper enligt Securities Act från 1933 och Securities Exchange Act från 1934. Vägen speglar SEC:s strävan att förena marknaderna för digitala tillgångar med etablerade rättsliga strukturer.

Tidigare vägledning från mars 2026 introducerade en token-taxonomi som klassificerar kryptotillgångar i digitala råvaror, samlarföremål, verktyg, stablecoins och tokeniserade värdepapper. Innovationsundantaget bygger vidare på denna taxonomi genom att upprätta en tillfällig frizon för transaktioner med tokeniserade värdepapper. Marknadsaktörer kommer att verka under tillfällig lättnad, medan SEC övervakar marknadsintegritet, investerarskydd och systemriskfaktorer under pilotfasen.

Kommissionär Hester Peirce har stött riktad lättnad för tokenisering och betonar behovet av experimentell flexibilitet under regleringsövervakning. Det kommande undantaget utgör en betydande vägskiljare från en strikt fokus på efterlevnad till att möjliggöra följsam innovation. Det främjar också bredare mål med Project Crypto, SEC:s initiativ som lanserades i början av 2026 för att modernisera regleringen av digitala tillgångar.

Frisläppandet av innovationsundantaget förväntas ske inom några veckor, i avvaktan på slutgiltiga interna granskningar och Vita husets samråd. Branschaktörer förväntar sig att undantaget kommer att påskynda institutionell marknadsutveckling för tokeniserade värdepapper och informera utformningen av permanenta regler som styr handel och avveckling i blockkedjebaserade system.