SEC ska klassificera de flesta kryptotillgångar som icke-värdepapper enligt den federala lagen

Meddelande publicerat av Securities and Exchange Commission (SEC) den 18 mars 2026 tillhandahöll detaljerade klassificeringsriktlinjer för digitala tillgångar enligt federala värdepapperslagar. Meddelandet beskrev en token-taxonomi som omfattar digitala råvaror, digitala samlarobjekt, digitala verktyg, stablecoins och tokeniserade värdepapper. Klarläggandet behandlade hur icke-värdepapperskryptotillgångar ska behandlas vid analys av investeringskontrakt, inklusive protokoll för airdrops, protokollutvinning, protokollstaking och wrapning av tillgångar. Riktlinjerna som SEC utfärdade följde ett Memorandum of Understanding (MoU) med Commodity Futures Trading Commission (CFTC), som etablerade en samarbetsinriktad regleringsram för utvecklingen av marknadsstrukturen för digitala tillgångar. Klassificeringsmodellen är avsedd att ge tydliga regulatoriska definitioner, minska otydligheten för tokenutgivare och marknadsaktörer och informera lagstiftningsarbete som övervägs av USA:s kongress. Meddelandet betonade att majoriteten av kryptotillgångar faller utanför definitionen av värdepapper och reserverar värdepappersklassificering för tokeniserade traditionella instrument. Ramverket som presenteras i meddelandet förväntas forma efterlevnadsstrategier över tokenutveckling och utfärsningsprocesser. Projektteam uppmanades att anpassa token-designen till taxonomikriterierna för att undvika oavsiktlig klassificering som värdepapper. Marknadsanalytiker förutspår en ökning av institutionellt deltagande när klassificeringsklarheten minskar regleringsrisken och främjar integrationen av digitala tillgångar i etablerade finansiella marknader. Kommentarer betonade potentialen för meddelandet att fungera som ritning för att kodifiera regulatorisk jurisdiktion mellan SEC och CFTC i kommande lagstiftning om digitala tillgångar. Implementeringen av taxonomin förväntas involvera en detaljerad granskning av tokenekonomiska modeller och nätverksaktiviteter av juridiska och efterlevnadsteam. Rådgivningen kan leda till omdesign av mekanismer för tokenfördelning, staking-protokoll och airdrop-strukturer för att säkerställa överensstämmelse med det federala värdepappersramverket. Marknadsobservatörer förväntar sig att taxonomin kommer att influera utvecklingen av nya token-standarder och driva uppdateringar av smart contract-mallar som används inom stablecoins, DeFi och NFT-projekt. Regulatoriska samhället erkände meddelandet som ett steg mot harmoniserad tillsyn, med betoning på transparenta kriterier för tillgångsklassificering. Branschaktörer uppmuntrades att ta del av meddelandet, lämna synpunkter under kommentarsperioder och samarbeta med tillsynsmyndigheter för att förfina taxonomins tillämpning. Framtida regleringsåtgärder förväntas referera till taxonomins definitioner i verkställande beslut och regelutvecklingsinitiativ, vilket ytterligare integrerar klassificeringsramverket inom den federala värdepappersarkitekturen.