Winklevoss-tvillingarnas lösning på SEC-tvister om Gemini Earn-programmen

Den 15 september 2025 lämnade den amerikanska Securities and Exchange Commission (SEC) och kryptobörsen Gemini Space Station, ledd av Tyler och Cameron Winklevoss, in ett gemensamt brev till Manhattan federal domstol där de meddelade en principiell förlikning gällande SEC:s stämning rörande det oregistrerade Gemini Earn-programmet. Programmet, som lanserades 2020, tillät privatpersoner att låna ut digitala tillgångar såsom bitcoin och ether till Genesis Global Capital i utbyte mot ränteavkastning, samtidigt som Gemini tog ut avgifter på upp till 4,29 %.

SEC:s klagan, som lämnades in i januari 2023, hävdade att Gemini Earn utgjorde ett erbjudande av värdepapper utan korrekt registrering eller offentliggörande, vilket stred mot krav på skydd av investerare. Genesis stoppade uttag för kunder i november 2022 på grund av likviditetsproblem och ansökte om företagsrekonstruktion enligt Chapter 11, vilket lämnade cirka 900 miljoner dollar av kunders tillgångar frysta. Gemini Earn hade vid den tiden ungefär 340 000 investerare.

Förlikningsbrevet begär att den amerikanska distriktsdomaren Edgardo Ramos ska sätta deadlines på paus och ge båda parter till den 15 december att slutföra dokumentationen. När den godkänts kommer förlikningen att fullt ut lösa SEC:s krav utan att Gemini erkänner något fel. Genesis förliknade sig tidigare med SEC 2023 för 21 miljoner dollar, också utan erkännande av fel.

Förlikningsmeddelandet kom några dagar efter att Geminis börsintroduktion på 425 miljoner dollar värderade börsen till 3,3 miljarder dollar. Gemini-aktierna stängde 16 % över sitt introduktionspris på 28 dollar efter inlämningen. Lösningen med SEC markerar myndighetens verkställighetsstrategi under Trump-administrationen och signalerar fortsatt granskning av kryptolåne- och stakingtjänster som anses falla under värdepapperslagstiftningen.

Målet understryker viktiga regulatoriska överväganden för kryptoplattformar som erbjuder finanstjänster. Börser och decentraliserade finansplattformar måste bedöma om deras produkter kvalificerar som värdepapper enligt amerikansk lag och säkerställa efterlevnad av registrerings- och offentliggörandekrav. Marknadsobservatörer förväntar sig ökad tydlighet när SEC röstar om förlikningen och ger slutligt godkännande.

Med förlikningen i princip ämnar Gemini att gå vidare från rättegångsrisk och fokusera på att skala upp verksamheten under SEC:s tillsynsramverk. Resultatet kan påverka framtida prioriteringar för SEC:s verkställighet och påverka hur andra plattformar strukturerar låne- och avkastningsprodukter inom kryptobranschen.