Sedan Trumps val har kryptovalutor upplevt ett vilt år av policyförändringar

Under året sedan president Donald Trumps återkomst till Vita huset har amerikansk kryptopolitik genomgått en dramatisk omvandling. En första våg av verkställande order signalerade en mer välkomnande hållning till digitala tillgångar, vilket markerade en skiftning från ett tillsynsdrivet tillvägagångssätt till ett som syftar till branschledarskap.

Inom veckor efter invigningen uppmanades myndigheterna att utveckla ramverk för reglerad utfärdande av stablecoins, och Guidance and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act blev den första större kryptolagen att passera båda kamrarna i kongressen. Denna lagstiftning upprättade stränga reserverkrav, granskningsstandarder och ett dubbelt federal-statligt övervakningssystem för att skydda konsumenterna samtidigt som den främjar innovation.

Samtidigt föreslogs en Strategisk Bitcoinreserver för att positionera USA som ett globalt nav för institutionella innehav av digitala tillgångar. Trots ambitiösa tidsramar förblev reservprojektet i planeringsstadiet och illustrerade klyftan mellan policyambitioner och verklig implementering inom en fragmenterad lagstiftningskalender.

Stora regulatoriska utnämningar förstärkte ytterligare en pro-crypto syn. Ledare med erfarenhet från marknaderna för digitala tillgångar tog topptjänster inom Securities and Exchange Commission och Office of the Comptroller of the Currency och lovade konkreta regelförslag som skulle ersätta år av rättsprocessdriven tillsyn.

Dock krockade denna policykraft med en enastående regeringstängning som pausade viktiga tillsynsfunktioner och fördröjde regelutformningen. Lagstiftare och tillsynsmyndigheter fann sig tvingade att hantera permitteringar just när kritiska remissperioder och utkastdeadlines närmade sig, vilket undergrävde förväntningarna på snabb vägledning.

Trots dessa hinder rapporterade kryptobranschen ökade investeringar här hemma och operativa expansioner. Företag nämnde större regleringsklarhet för att integrera digitala tillgångar i kärntjänster och att lansera tokeniseringpilotprojekt med federalt stöd. Dock kvarstår den stillastående lagen om marknadsstruktur som en kritisk sak som saknas för bredare kryptomarknadsreformer, med bipartisanska insatser på paus tills federal verksamhet återupptas.

Denna tumultartade period speglar både löftet och farorna med snabb policyförändring. När administrationen går in i sitt andra år förväntar sig intressenterna att den pro-crypto-infrastrukturen som lagts fram i verkställande direktiv ska omvandlas till varaktiga regler och att kongressen kan slutföra marknadsstrukturgärningen innan mitttermens påtryckningar intensifieras.