Vi bär din avsky med stolthet: Tether nedgraderingar hos S&P utlöser en online-strid

Bakgrund

Under en normalt lugn session efter Thanksgiving släppte S&P Global en nedgradering av Tethers USDT-stablecoin och sänkte dess stabilitetsbetyg från 4 till 5 – den svagaste på byråns skala. Beslutet vilade på två huvudsakliga oro: öppenhet i Tethers reserver och den stigande andelen bitcoin som backar USDT, vilket nu överstiger 5 % av reserverna.

Industrins reaktion

Tethers vd Paolo Ardoino svarade avfärdande och sade: ”Vi bär er avsky med stolthet” och fördömde traditionell finans som motstånd mot innovation. Ardoino hävdade att Tether upprätthåller överkapitalisering och öppenhet genom frekventa attesteringar och utmanade S&P:s betygsramverk.

Debatt om reservernas sammansättning

S&P:s skifte intensifierade granskningen av stablecoin-kollateralmodeller, där kritiker hävdar att innehav av digitala tillgångar inför volatilitetsrisk som inte finns i konventionella statsskuldinstrument. Förespråkare för standardisering av stablecoins uppmanade företag att begränsa bitcoin-allokeringar eller förbättra avslöjande protokoll för att bemöta kreditvärderingsbyråernas farhågor.

Påpekanden om revisioner

Venture-entreprenören Jason Calacanis uppmanade offentligt Tether att avyttra bitcoin-reserverna, endast hålla amerikanska statsskuldväxlar och genomföra dubbla revisioner av ledande amerikanska firmor. Finansbloggaren Quoth the Raven lade på pressen och krävde att vägran att genomföra fullständiga oberoende revisioner väcker frågor om dolda skulder.

Implikationer för stablecoin-marknaden

Nedgraderingen får bredare konsekvenser för marknadsförtroende och tillsyn. Börser och institutionella användare kan omvärdera beroendet av USDT i ljuset av ökade motpartsrisker. Samtidigt kan beslutsfattare som övervakar stablecoin-stabilitet använda S&P:s åtgärd som stöd för strängare revisions- och reserverkrav.