Volatilitetsindex för stora tillgÄngsslag har minskat kraftigt dÄ marknadsaktörer förvÀntar sig Federal Reserves ordförande Jerome Powells kommande tal vid Jackson Hole-symposiet. NedgÄngen i volatilitet speglar breda förvÀntningar om förnyad penningpolitisk lÀttnad i september.
Bitcoins implicita volatilitet pÄ 30 dagar, mÀtt med branschstandarder som BVIV och DVOL, har sjunkit till cirka 36 %, nivÄer som inte setts sedan mitten av 2023. Denna nedgÄng följer en liknande minskning i CME Gold Volatility Index (GVZ), som har sjunkit till 15,22 %, dess lÀgsta nivÄ sedan januari, vilket understryker korsmarknadens lugn.
Vidare har den implicita volatiliteten för statsobligationer, mĂ€tt med MOVE-indexet, nĂ„tt en 3,5-Ă„rslĂ€gsta nivĂ„ nĂ€ra 76 %, medan VIX â Wall Streets"skrĂ€ckindex" â har sjunkit under 14 %. Stora valutapar som EUR/USD har visat liknande sammandragning, vilket signalerar en bred bas av likgiltighet inför viktiga politiska tillkĂ€nnagivanden.
Marknadskonsensus förutspÄr en rÀntesÀnkning pÄ 25 punkter vid Federal Reserves septembermöte, drivet av ihÄllande disinflation och avmattande tillvÀxtindikatorer. Vissa strateger varnar dock för att lÀttnader frÄn restriktiva nivÄer fortfarande kan hÄlla realrÀntorna positiva, vilket potentiellt hÀmmar tillvÀxten mer Àn i tidigare cykler och utmanar den riskfyllda balansen mellan stimulans och Ätstramning.
Pseude-anonyma observatörer har noterat att det nuvarande lÀget skiljer sig frÄn krisdrivna kollapser i volatilitet, eftersom centralbanker sÀnker rÀntorna frÄn höga nivÄer snarare Àn frÄn nödlÀgen. Denna dynamik kan omforma penningpolitikens överföringseffekter över marknaderna, dÀr aktie-, obligations- och kryptodeltagare anpassar sina positioner dÀrefter.
Trots lugnet varnar kontrÀra röster för att extrem likgiltighet kan förebÄda plötsliga volatilitetsutbrott. Företagsobligationsspridningar har krympt till nivÄer som inte setts sedan 2007, och globala handelsspÀnningar samt segare inflationstal utgör dolda risker som snabbt kan vÀnda lÄgvolatila förhÄllanden.
Analytiker vid stora banker, inklusive Goldman Sachs, har rekommenderat sÀkringsstrategier för att skydda mot potentiella nedgÄngar, givet den ovanliga konvergensen av lÄg volatilitet och höga tillgÄngspriser. De betonar att perioder med lÄg volatilitet historiskt har banat vÀg för plötsliga marknadsskiften.
I kryptomarknaderna har draksvalsartade nedgÄngar i volatilitet ackompanjerats av rekordnivÄer för Bitcoin och Ether-priser. Handlare bevakar kedje- och off-chain-signaler för tecken pÄ likviditetspress, medvetna om att dagens likgiltighet kan förstÀrka morgondagens turbulens.
Med Powells uttalanden som förvÀntas pÄverka förvÀntningarna för nÀsta penningpolitiska cykel kommer volatilitetens utveckling att förbli i fokus. Marknadsaktörer söker förena det nuvarande lugnet med risken för ökad volatilitet kring viktiga makroekonomiska hÀndelser, vilket understryker vikten av dynamisk riskhantering.
NÀr Jackson Hole-symposiet nÀrmar sig kan det förÀnderliga samspelet mellan politiska utsikter och volatilitet omforma positioneringen över tillgÄngsslag, vilket framhÀver bÄde möjligheter och risker i en lugn marknadsbakgrund.
(0)