Binance ชดเชยผู้ใช้มูลค่า 283 ล้านดอลลาร์ หลังเหตุการณ์สเตเบิลคอยน์หลุดจาก PEG

ภาพรวมเหตุการณ์

เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม 2025 ระหว่างเวลา 21:36 UTC ถึง 22:16 UTC สามสินทรัพย์ Binance Earn — USDe ของ Ethena, BNSOL ของ Binance และ Wrapped Beacon ETH (WBETH) — ประสบการหลุด peg อย่างรุนแรงจากค่าที่ตั้งใจไว้ USDe ซื้อขายต่ำสุดชั่วคราวที่ $0.65 ในขณะที่ BNSOL และ WBETH ร่วงลงด้วย การหลุด peg นี้ก่อให้เกิดการ Liquidation บังคับในระบบ Unified Account ของ Binance เนื่องจากคำสั่งจำกัดที่ล้าสมัยและปัญหาการแสดงผลของ UI Binance เปิดเผยเหตุการณ์นี้สาธารณะผ่านประกาศอย่างเป็นทางการในวันที่ 12 ตุลาคม และเริ่มชดเชยผู้ใช้ฟิวเจอร์ส มาร์จิ้น และเงินกู้ที่ได้รับผลกระทบทั้งหมดภายใน 24 ชั่วโมง

รายละเอียดการชดเชย

• จำนวนการจ่ายทั้งหมด: 283 ล้านดอลลาร์.
• ผู้มีสิทธิ์รับ: ผู้ใช้งานที่ถือ USDe, BNSOL หรือ WBETH เป็นหลักประกันในช่วงเวลาที่เกิดการหลุด peg.
• การคำนวณ: ความต่างระหว่างราคาตลาด ณ 2025-10-11 00:00 UTC กับราคาการ Liquidation ของตำแหน่งแต่ละรายการ.
• การครอบคลุม: ค่าธรรมเนียมการ Liquidation และการสูญเสียหลักประกันที่ได้รับการยืนยันจากการโอนภายในและการไถ่ถอน Earn.

สาเหตุหลัก

การวิเคราะห์ระบุปัจจัยหลักสามประการที่มีส่วนทำให้วิกฤตหลุด peg นี้: สภาพคล่องที่บางในหนังสือคำสั่งของ Binance, การกระตุ้นคำสั่งจำกัดที่หมดอายุตั้งแต่ปี 2019 และปัญหาการแสดงผลที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงล่าสุดในค่าพารามิเตอร์ทศนิยมที่ทำให้ราคาของคู่บางคู่แสดงเป็นศูนย์ เมื่อรวมกับการขายออกของตลาดในวงกว้างที่ถูกกระตุ้นโดยช็อกมหภาคภายนอก ปัจจัยเหล่านี้สร้างลูปสะท้อนที่พอร์ตที่หลุด peg ถูกบังคับให้ Liquidation เพิ่มเติม และยิ่งทำให้เกิดการเบี่ยงเบนของราคามากขึ้น.

ผลกระทบต่อตลาด

เหตุการณ์นี้ทำให้มีการล้างพอร์ต (Liquidation) มูลค่าประมาณ 20 พันล้านดอลลาร์ในคริปโตทั้งหมดภายใน 24 ชั่วโมง ซึ่งเป็นหนึ่งในเหตุการณ์คลายมาร์จินที่ใหญ่ที่สุดในวันเดียวในประวัติศาสตร์ บิตคอยน์ร่วงจาก 122,000 ดอลลาร์เป็น 102,000 ดอลลาร์ภายในช่วงเวลาเดียวกัน ในขณะที่สินทรัพย์ในสภาพคล่องลึกมากกว่ายังคงทรงตัว ความไม่โปร่งใสในการกำหนดราคาภายในของ Binance ก่อให้เกิดความกังวลอย่างกว้างขวางในหมู่เทรดเดอร์และผู้กำกับดูแลเกี่ยวกับการบริหารความเสี่ยงของการซื้อขายที่เป็นศูนย์กลาง.

การตอบสนองและมาตรการบรรเทาของ Binance

ผู้บริหารของ Binance ได้แถลงขออภัยและระบุเส้นทางการดำเนินการเพื่อปรับปรุงการควบคุมความเสี่ยง รายการมาตรการสำคัญประกอบด้วย:

• ปรับปรุงตรรกะการกำหนดราคาสำหรับโทเคนคริปโตเชิงอัลกอริทึมและโทเคน staking แบบลิควิด เพื่อยึดกับข้อมูลจากแหล่งภายนอกที่มีความน่าเชื่อถือ
• กำหนดราคาขั้นต่ำและปรับกฎดัชนีให้ทันสมัยเพื่อป้องกันการเบี่ยงเบนราคาบนแพลตฟอร์มในระดับรุนแรง
• ตรวจสอบและยกเลิกคำสั่งจำกัดที่ไม่ได้ใช้งานซึ่งมีความเสี่ยงที่จะโผล่ขึ้นมาเมื่อสภาพคล่องต่ำ

แลกเปลี่ยนยังได้ตั้งคณะกรรมการทบทวนอิสระเพื่อประเมินความสามารถของแพลตฟอร์มในการฟื้นฟูความทนทาน และเสริมสร้างระเบียบการกำกับดูแลเพื่อคุ้มครองผู้ใช้จากการสะเทือนเชิงระบบในอนาคต.

ปฏิกิริยาของอุตสาหกรรม

ผู้เข้าร่วมตลาดและผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมโดยรวมยินดีต่อการชดเชยที่รวดเร็ว โดยมองว่าเป็นการแสดงความรับผิดชอบของแพลตฟอร์มในระดับประวัติศาสตร์ อย่างไรก็ดี นักวิเคราะห์บางคนเตือนว่าเหตุการณ์นี้เน้นช่องโหว่ที่สำคัญในการพึ่งพาออเดอร์บุ๊คส่วนกลางในการประเมินมูลค่าหลักประกัน ข้อเรียกร้องให้มีมาตรฐานโมเดล oracle ข้ามแลกเปลี่ยนและความโปร่งใสที่ดีขึ้นในการรายงานการ Liquidation ได้รับความสนใจมากขึ้น.

แนวโน้ม

มาตรการเชิงรุกของ Binance อาจฟื้นฟูความเชื่อมั่นของผู้ใช้และกำหนดบรรทัดฐานใหม่ในการรับมือกับความล้มเหลวของแพลตฟอร์ม ในขณะเดียวกัน ความรู้สึกของตลาดในวงกว้างขึ้นกับการตรวจสอบของหน่วยงานกำกับดูแลและประสิทธิภาพของมาตรการควบคุมที่ประกาศใหม่ อุตสาหกรรมกำลังรอคำชี้แจงเพิ่มเติมจากหน่วยงานกำกับดูแลเกี่ยวกับแนวทางที่เป็นไปได้สำหรับสถาปัตยกรรมการแลกเปลี่ยนที่ทนทาน