Bitcoin มีโอกาส 30% ที่จะร่วงต่ำกว่า 80,000 ดอลลาร์สหรัฐ ภายในปลายเดือนมิถุนายน ตามข้อมูลออปชัน

ข้อมูลตลาดออปชันที่ได้จาก Derive.xyz และการแลกเปลี่ยน Deribit แสดงให้เห็นถึงการเอนเอียงไปทางการป้องกันด้านลบอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีความน่าจะเป็น 30% ที่ Bitcoin (BTC) จะร่วงต่ำกว่า 80,000 ดอลลาร์ภายในวันที่ 26 มิถุนายน 2026 ความน่าจะเป็นนี้เกิดจากการกระจุกตัวของดอกเบี้ยเปิดในสัญญาออปชันแบบ put ที่ราคาคงที่ระหว่าง 75,000 ถึง 80,000 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงความคาดหวังของเทรดเดอร์สำหรับการปรับฐานต่อเนื่องจากระดับปัจจุบัน ขณะเดียวกัน ความน่าจะเป็น 19% ที่จะทะยานขึ้นเหนือ 120,000 ดอลลาร์ เน้นย้ำถึงช่วงผลลัพธ์ที่กว้างที่ราคาถูกกำหนดไว้ในตลาด

ในช่วงสัปดาห์ถัดจากการพุ่งขึ้นของ Bitcoin ไปใกล้ระดับ 95,000 ดอลลาร์ในช่วงต้นปี 2026 ความผันผวนที่คาดการณ์ไว้ได้พุ่งสูงขึ้น สะท้อนถึงความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับนโยบายเศรษฐกิจมหภาคและพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ ข่าวการคว่ำภาษีที่สหรัฐฯ ประกาศต่อคู่ค้าการค้าหลักของยุโรปได้กระตุ้นความรู้สึกไม่อยากเสี่ยงในสินทรัพย์ต่างๆ ส่งผลให้ความต้องการกลยุทธ์ออปชันเพื่อป้องกันความเสี่ยงเพิ่มขึ้น ผู้ค้าระมัดระวายได้โยกย้ายทุนไปสู่การกระจาย Put แบบระยะยาว ในขณะที่ลดการเปิดรับต่อออปชันที่อยู่ใกล้เคียงกับราคาปัจจุบัน

แบบแผนทางประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าออปชันที่มีการเอนเอียงชัดเจนมักนำไปสู่การปรับฐานราคาที่ต่อเนื่องประมาณ 15%–25% ในรอบก่อนหน้า ในวัฏจักรก่อน ๆ ช่วงเวลาที่ดอกเบี้ยเปิดใน put สูงขึ้นมักสอดคล้องกับการลดลงไปสู่จุดต่ำสุดในตลาดท้องถิ่น เนื่องจากตำแหน่งที่มีเลเวอเรจถูกคลายและการเรียกมาร์จิ้นทำให้แรงขายเพิ่มขึ้น หาก Bitcoin หลุดแนวรับสำคัญที่ราว 90,000 ดอลลาร์ เครื่องมือทางเทคนิคชี้ไปยังเป้าหมายที่ใกล้เคียง 80,000 ดอลลาร์ และระดับการถอยตัวฟีโบนาชีต่ำกว่านั้น ซึ่งเสริมความแข็งแกร่งให้กับความน่าจะเป็นด้านลบที่ตลาดออปชันสื่อไว้

ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังติดตามเมตริกบนเครือข่ายเพื่อหาสัญญาณของ capitulation หรือการสะสมโดยผู้ถือระยะยาว ข้อมูลระบุว่า ที่อยู่ที่ถูกจัดประเภทเป็นนักลงทุนระยะยาวได้เพิ่มยอดคงเหลือเฉลี่ยของพวกเขาในช่วงการถอยหลังล่าสุด บ่งชี้ถึงความสนใจในการซื้อในระดับต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม มาตรวัดกำไรที่ยังไม่เกิดจริงรวมของกระเป๋า BTC ทั้งหมดยังคงอยู่ในระดับสูง บ่งชี้ว่านักถือส่วนใหญ่ยังอยู่ในโหมดกำไรและอาจพยายามล็อกกำไรเมื่อราคาสลับทิศทางต่อไป

โต๊ะสถาบันได้ชี้ให้เห็นถึงความแตกต่างระหว่างตลาดสปอตกับตราสารอนุพันธ์ โดยการกระจายพื้นฐาน (basis spreads) ในหลายเวทีการซื้อขายลดลงท่ามกลางการเพิ่มขึ้นของการทำ hedging ด้วยออปชัน การคับแน่นนี้บ่งชี้ว่าต้นทุนการระดมทุนสำหรับตำแหน่ง long แบบเลเวอเรจลดลง ซึ่งอาจลดแรงจูงใจต่อการถือครองทิศทาง แต่ก็ลดต้นทุนในการป้องกันความเสี่ยงผ่านกลยุทธ์ long-spot, short-futures ผู้สร้างตลาดยังคงปรับสมดุลการป้องกันพ้อยต์ (delta hedges) กับความต้องการ put ที่เพิ่มขึ้น

นักวิเคราะห์เตือนว่าแม้ความผันผวนในระยะสั้นสูง แต่สัญญาณแนวโน้มระยะยาวยังอยู่ในเชิงบวก โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายสัปดาห์ของ Bitcoin ยังชี้ขึ้น หากราคาลดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 สัปดาห์ที่ประมาณ 85,000 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง อาจกระตุ้นการขายด้วยอัลกอริทึมและเพิ่มโมเมนตัมด้านลบ ในทางตรงกันข้าม หากสามารถฟื้นตัวเหนือ 100,000 ดอลลาร์ได้อย่างเด็ดขาด อาจลดทอนความเอนเอียงหมีและเปลี่ยนการแจกแจงความน่าจะเป็นกลับไปสู่ด้านบวก

ความเอนเอียงที่ออปชันบ่งชี้ถึงต้นทุนเมื่อเทียบระหว่าง put กับ call ไปถึงระดับที่เห็นครั้งล่าสุดในช่วงการปรับฐานตลาดในต้นปี 2024 แม้มีการนำตราสารอนุพันธ์เชิงสถาบันมาใช้งานกันมากขึ้นจากผู้จัดการสินทรัพย์และบริษัทการค้า แต่ทัศนคติยังแบ่งเป็นสองฝ่าย บางส่วนมองในแง่บวกต่อการใช้งานต่อไปในขณะที่คนอื่นคาดว่าการนโยบายการเงินจะเข้มงวดจากธนาคารกลาง การประชุมเพื่อกำหนดนโยบายครั้งถัดไปของ Federal Reserve และการสื่อสารที่ตามมาน่าจะสะท้อนผ่านตลาดตราสารอนุพันธ์ในคริปโต

โดยสรุป โครงสร้างออปชันในปัจจุบันสะท้อนถึงตลาดที่เตรียมพร้อมรับความเสี่ยงด้านลบ โดยมีโอกาสหนึ่งในสามที่ Bitcoin จะร่วงต่ำกว่า 80,000 ดอลลาร์ภายในปลายเดือนมิถุนายน นักลงทุนและผู้ค้าได้รับคำแนะนำให้พิจารณากลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงและติดตามตัวชี้วัดบนเครือข่ายอย่างใกล้ชิดเพื่อหาสัญญาณจุดต่ำสุดของตลาดหรือลดลบการปรับฐานเพิ่มเติม เนื่องจากเหตุการณ์เศรษฐกิจมหภาคและเหตุการณ์ด้านกฎระเบียบยังคงกำหนดทิศทางราคาต่อไป