Bitcoin เตรียมขาดทุนรายปีครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022 เนื่องจากแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคกดดันคริปโต

Bitcoin อยู่ในท่าจะสิ้นสุดปี 2025 ด้วยการลดลงเป็นประจำปีครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022 ซึ่งเกิดจากการประสานกันของปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่ท้าทายและแนวโน้มความเสี่ยงของนักลงทุน หลังจากทำจุดสูงสุดตลอดกาลเหนือ 126,000 ดอลลาร์ในต้นเดือนตุลาคม สกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดของโลกประสบแรงกดดันด้านขาลงต่อเนื่องหลังจากการประกาศมาตรการภาษีและการควบคุมการส่งออกของสหรัฐฯ ซึ่งนำไปสู่การเลิกตำแหน่งที่มีมาร์จิ้นมากกว่า 19 พันล้านดอลลาร์ การคลายสถานะความเสี่ยงอย่างรวดเร็วนั้นเน้นย้ำถึงความอ่อนไหวที่เพิ่มขึ้นของ Bitcoin ต่อพลวัตของตลาดการเงินแบบดั้งเดิม ปีเริ่มต้นด้วยผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งเนื่องจากการเลือกตั้งผู้บริหารสหรัฐที่ให้สนับสนุนอุตสาหกรรมคริปโตช่วยเสริมความเห็นชอบในอุตสาหกรรม ความคาดหวังของกรอบกฎหมายกลางสำหรับ stablecoins ที่ตรึงกับดอลลาร์และการยกเลิกคดีความสำคัญของ SEC ต่อตลาดแลกเปลี่ยนอย่าง Coinbase และ Binance กระตุ้นความต้องการในหมู่ผู้ลงทุนสถาบันและผู้ค้าปลีก การจัดสรรพอร์ตโฟลิโอเชิงกลยุทธ์จึงเปลี่ยนไปสู่สินทรัพย์ดิจิทัลอย่างมีนัยสำคัญ ข้อมูล on-chain ระดับสูงบ่งชี้การไหลเข้ากองทุน ETF แบบ spot บันทึกสูง ผู้ถือครองระยะยาวขยายส่วนแบ่งของอุปทานทั้งหมด บ่งชี้ความมั่นใจในบทบาทที่เปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์นี้ในฐานะที่เป็น store of value อย่างไรก็ตาม กลางปีโครงสร้างตลาดเริ่มมีช่องว่าง ความผันผวนในหุ้นสูงขึ้นและความขัดแย้งด้านนโยบายการค้าทำให้ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับดัชนีหุ้นหลักแน่นขึ้น ลดประโยชน์การกระจายความเสี่ยง เดือนตุลาคมที่กลับตัวอย่างรุนแรงเกิดจากโต๊ะเทรดดิ้งสัญญาที่มีเลเวอเรจลดความเสี่ยงลงอย่างรวดเร็ว ทำให้มีการ liquidations ตามมาเป็นลูกโซ่ Episode นี้สะท้อนความเปราะบางของตลาดที่มีเลเวอเรจลึกและขีดความสามารถของผู้ซื้อในการสนับสนุนช่วงที่ราคาร่วงแรง หลังเหตุการณ์ Bitcoin ซื้อขายอยู่ในแนวโน้มขาลงอย่างต่อเนื่อง ไม่สามารถกลับมาคืนระดับสำคัญที่ 105,000 ดอลลาร์และ 100,000 ดอลลาร์ ความเชื่อมั่นทางอารมณ์เปลี่ยนจาก 'ความโลภ' เป็น 'ความกลัว' สะท้อนถึงความระมัดระวังที่สูงขึ้นก่อนการตัดสินใจนโยบายดอกเบี้ยของ Federal Reserve และวาระการกำกับดูแลที่เริ่มต้นใหม่สำหรับปี 2026 ในขณะที่ความสนใจบนเครือข่ายบนบล็อกเชนยังคงสูงกว่าปกติ บ่งชี้ถึงแนวโน้ม bearish ในหมุนเวียนผู้ค้า margin มองไปข้างหน้าในปี 2026 ผู้เข้าร่วมตลาดคาดว่าจะมีปัจจัยกระตุ้นใหม่เพื่อเร่งโมเมนตัม แนวคิดสำรอง Bitcoin แบบชาติและกฎหมายที่อาจเกิดขึ้นเกี่ยวกับโครงสร้างตลาดสำหรับ ETF แบบ spot อาจปรับปรุงเสถียรภาพของสภาพคล่อง ในขณะเดียวกัน การอัปเกรดเทคโนโลยีบนบล็อกเชนหลักและการใช้งานในระดับสถาบันที่เพิ่มขึ้นอาจหนุนความสนใจใหม่ ทว่า ความสมดุลระหว่างความชัดเจนของกฎระเบียบกับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคจะกำหนดว่า Bitcoin สามารถหลุดพ้นจากสถานะเป็น proxy ของความเสี่ยง-บนหรือติดอยู่กับวัฏจักรตลาดการเงินโดยรวม