บิตคอยน์ไมเนอร์ MARA ก้าวเข้าสู่ HPC ด้วยการถือหุ้นใหญ่ในบริษัทย่อยของ EDF

MARA Holdings ซึ่งเป็นหนึ่งในบริษัทขุดบิตคอยน์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ชั้นนำ ประกาศแผนการเข้าซื้อหุ้นส่วนใหญ่ 64% ใน Exaion บริษัทในเครือที่ดำเนินงานคอมพิวเตอร์ประสิทธิภาพสูง (HPC) ของบริษัทสาธารณูปโภคชั้นนำของฝรั่งเศส EDF ข้อตกลงดังกล่าวซึ่งเปิดเผยในรายงานวิจัยโดยโบรกเกอร์ H.C. Wainwright รวมทางเลือกให้ MARA เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นเป็น 75% ภายในปี 2027

ธุรกรรมนี้เป็นการกระจายความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์จากการขุดบิตคอยน์แบบบริสุทธิ์เข้าสู่ตลาดโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์มูลค่า 169 พันล้านดอลลาร์ซึ่งครอบคลุมเทคโนโลยี AI, HPC และบริการคลาวด์ของรัฐบาล นาย Kevin Dede นักวิเคราะห์ของ H.C. Wainwright เน้นว่าแอปพลิเคชัน HPC ที่ขับเคลื่อนด้วยความต้องการปัญญาประดิษฐ์สามารถสร้างอัตรากำไรที่สูงกว่าและรายได้ที่คาดการณ์ได้มากกว่าผลตอบแทนที่เปลี่ยนแปลงได้อย่างรุนแรงซึ่งเป็นลักษณะเฉพาะของการขุดคริปโตเคอเรนซี

รายงานยังย้ำคำแนะนำให้น้ำหนักลงทุนเกินมาตรฐาน (outperform) ในหุ้น MARA โดยตั้งเป้าราคาที่ 28 ดอลลาร์ โดยยกประโยชน์จากการทำงานร่วมกันระหว่างการดำเนินงานขุดที่มีอยู่และความสามารถของศูนย์ข้อมูล งบดุลของ MARA ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากมูลค่าบิตคอยน์ที่เพิ่มขึ้นและแรงขับเคลื่อนจากการยอมรับ ETF ส่งผลให้บริษัทสามารถระดมทุนเพื่อขยายงานและอัปเกรดการดำเนินงานในพอร์ตโฟลิโอศูนย์ข้อมูลของ Exaion

แม้ว่า MARA จะได้สำรวจบริการปรับสมดุลกริดสำหรับผู้ปฏิบัติการพลังงานมาแล้ว แต่การเข้าซื้อครั้งนี้ถือเป็นการเข้าสู่ธุรกิจคอมพิวเตอร์นอกการขุดที่สำคัญที่สุดของบริษัท โครงสร้างพื้นฐานของ Exaion รวมถึงสินทรัพย์ศูนย์ข้อมูลแบบโมดูลที่ได้รับการปรับแต่งสำหรับงาน AI ที่ต้องการความหน่วงต่ำและการใช้ภาคเอกชน ซึ่งสอดคล้องกับความต้องการของคลาวด์ของรัฐบาลในด้านความเป็นส่วนตัวของข้อมูลและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนแนวโน้มของอุตสาหกรรมที่บริษัทขุดกำลังรวมตัวกับผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI ความร่วมมือของ Core Scientific กับ CoreWeave และการเข้าซื้อกิจการโดยผู้ให้บริการคลาวด์ AI ในภายหลังเป็นตัวอย่างของการปรับกลยุทธ์ที่คล้ายกัน นักลงทุนมองว่าการเคลื่อนไหวเหล่านี้เป็นการป้องกันความเสี่ยงจากวัฏจักรการ Halving ของบิตคอยน์และการเพิ่มความยากของเครือข่ายที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจนถึงปี 2032

ความเสี่ยงรวมถึงความท้าทายในการบูรณาการ ความต้องการใช้จ่ายทุนสำหรับการขยายศูนย์ข้อมูล และความเสี่ยงจากการเจือจางทุนจากการออกหุ้นเพิ่ม อย่างไรก็ตาม การเปิดรับราคาบิตคอยน์และความต้องการพลังการประมวลผลที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของ MARA เป็นปัจจัยพื้นฐานในระยะยาวที่ดี