BlackRocks ก้าวแรกสู่ ETF ETH ที่ถูกสเตก

ภาพรวม

เอกสารยื่นฟ้องในเดลาแวร์ฉบับใหม่ระบุถึงเจตนาของ BlackRock ที่จะเปิดตัวกองทุนซื้อขายหุ้นที่มี ether ที่ถูก stake ภายใต้ชื่อ iShares Staked Ethereum Trust เอกสารดังกล่าวถูกยื่นเมื่อวันที่ 19 พฤศจิกายน และมีวัตถุประสงค์เพื่อขออนุมัติสำหรับผลิตภัณฑ์ที่จะบูรณาการรางวัล staking ของ ether เข้ากับโครงสร้าง ETF โดยตรง ขั้นตอนนี้บ่งบอกถึงผู้จัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกที่กำลังวางตำแหน่งตัวเองเพื่อเสนอกลไกการลงทุน ether ที่ให้ผลตอบแทนจาก staking เมื่อความชัดเจนด้านกฎระเบียบจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC) ชี้แจง

บริบทด้านระเบียบข้อบังคับ

ตามแนวทางจาก SEC ในปี 2024 ผู้จัดการสินทรัพย์ถูกกำหนดให้ลบฟีเจอร์ staking ออกจาก ETFs ของ ether แบบ spot เนื่องจากความกังวลว่า บริการ staking บางอย่างอาจถูกจัดประเภทเป็นการเสนอหลักทรัพย์ที่ยังไม่ได้จดทะเบียน เอกสารที่ยื่นโดย BlackRock ตอนนี้มุ่งเป้าหรือปรับตัวต่อท่าทีเดิมโดยการนำ staking กลับเข้าไปในทรัสต์ที่มีโครงสร้างอย่างเป็นทางการ นักสังเกตในอุตสาหกรรมระบุว่า หน่วยงานกำกับดูแลจะประเมินว่ารางวัล staking บนเครือข่ายและการดำเนินงานของผู้ตรวจสอบเป็นข้อตกลงทางหลักทรัพย์หรือไม่ ผลลัพธ์น่าจะมีผลต่อภูมิทัศน์การแข่งขันสำหรับผลิตภัณฑ์ ether ที่ถูก stake จากผู้ออกตราสารชั้นนำ

พลวัตการแข่งขัน

VanEck เป็นบริษัทแรกที่ยื่นขอทรัสต์ที่คล้ายกันซึ่งจะรวม ETH ที่ถูก stake ของ Lido เพื่อสะท้อนถึงการเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วของผู้ออกตราสารระดับสูงในการได้ตำแหน่งล่วงหน้า แบรนด์ iShares ของ BlackRock ถือส่วนแบ่งตลาดที่สำคัญใน ETF หลายรายการ โดยรวมถึง iShares Ethereum Trust (ETHA) ซึ่งมูลค่าทรัพย์สินภายใต้การบริหารเกิน 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐอย่างรวดเร็วหลังจากเปิดตัว การเพิ่มตัวเลือกที่ให้ yield อาจดึงดูดกระแสเงินทุนสถาบันเพิ่มเติมและนักลงทุนรายย่อยที่ต้องการการเปิดรับผลตอบแทนแบบ passive พร้อมกับการเพิ่มมูลค่าของราคา

ผลกระทบต่อตลาด

หากได้รับอนุมัติ ETF ของ ether ที่ถูก stake จาก BlackRock อาจเห็นกระแสเงินสดเข้าในช่วงแรกที่มีนัยสำคัญ เนื่องจากเครือข่ายการจัดจำหน่ายของบริษัทและความสัมพันธ์กับลูกค้าที่มีอยู่ อัตราผลตอบแทน staking ของ Ethereum เฉลี่ยอยู่ที่ 4–6% ต่อปีในหลายเดือนที่ผ่านมา มอบทางเลือกที่น่าสนใจทดแทนผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้แบบเดิมในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยต่ำ ผลิตภัณฑ์นี้ยังอาจเร่งการแข่งขันระหว่างผู้จัดการสินทรัพย์รายอื่นๆ รวมถึง Fidelity, Franklin Templeton และ ARK Invest ซึ่งแต่ละรายได้แสดงความสนใจในโครงสร้างที่รวม staking

แนวโน้ม

ระยะเวลาในการอนุมัติยังไม่แน่นอน แต่ผู้เข้าร่วมตลาดจะติดตามอย่างใกล้ชิดทุกคำบอกกล่าวของ SEC หรือบันทึกการประชุมสาธารณะที่อ้างถึง staking ในข้อเสนอ ETF ในที่สุดการเปิดตัวอาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ มอบการเข้าถึงที่มีการกำกับดูแลสำหรับผลตอบแทนบนเครือข่ายจาก staking ภายในห่อ ETF ที่คุ้นเคย มติการยื่นเอกสารล่วงหน้าของ BlackRock ชี้ให้เห็นถึงความมั่นใจในการได้รับอนุมัติที่จำเป็น และวางรากฐานสำหรับนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ที่เข้มข้นขึ้นในพื้นที่ ETF ของ ethereum