การไหลเข้าของ Bitcoin ETF พลิกกลับจากมุมมองเข้มงวดของ Fed กระตุ้นความระมัดระวังในตลาด

เมื่อวันที่ 18 กันยายน นักลงทุนถอนเงินสุทธิ 51.28 ล้านดอลลาร์จากกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนบิทคอยน์แบบสปอต ซึ่งเป็นการไหลออกประจำวันครั้งแรกในรอบมากกว่าหนึ่งสัปดาห์ หลังธนาคารกลางสหรัฐคาดการณ์ว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่าที่คาดไว้ในไตรมาสถัดไป การถอนเงินครั้งนี้ทำลายสถิติการไหลเข้าติดต่อกันเจ็ดวันที่สะสมมาเกือบ 3 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่าสินทรัพย์ภายใต้การจัดการทั้งหมดของบิทคอยน์ ETF หลักยังคงอยู่เหนือ 150 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลวิเคราะห์ของ SoSoValue

การไหลออกนี้ตรงกับการตัดสินใจของธนาคารกลางในการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 จุดพื้นฐานสู่ช่วงเป้าหมาย 4.00%–4.25% ซึ่งเป็นการลดครั้งแรกตั้งแต่ปลายปี 2024 แม้จะทำการลดตามที่คาดไว้ ประธานธนาคารกลาง เจอโรม พาวเวลล์ ได้แสดงความระมัดระวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายอย่างรวดเร็วซ้ำ ๆ โดยเตือนถึงอัตราเงินเฟ้อที่สูงและความเสี่ยงที่อาจมีต่อการจ้างงาน ผู้เข้าร่วมตลาดตีความสัญญาณผสมนี้ว่าเป็นท่าทีเข้มงวด ทําให้เกิดความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดคริปโตและสินทรัพย์อื่นๆ

กองทุน Ethereum ETF ก็ประสบกับการไถ่ถอนเป็นวันที่สองติดต่อกัน โดยสูญเสียเงินสุทธิ 1.89 ล้านดอลลาร์ ราคาของ Ether ในทางกลับกันเพิ่มขึ้น 1.7% ในช่วง 24 ชั่วโมง สะท้อนถึงพลวัตตลาดที่แตกต่างสำหรับโทเค็นโครงการเมื่อเทียบกับผลิตภัณฑ์บิทคอยน์ ดัชนี CoinDesk 20 ที่กว้างขึ้นเพิ่มขึ้น 2% ขับเคลื่อนโดยโทเค็นทางเลือกที่พุ่งขึ้นตามความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยแบบผ่อนคลาย

นักวิเคราะห์ชี้ว่าแผนภาพจุด (dot plot) ที่อัปเดตของธนาคารกลางซึ่งระบุเพียงการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มอีกสองครั้งในปี 2025 และน้อยกว่าที่ตลาดคาดในปี 2026 ได้นำความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินของสหรัฐในอนาคต ความไม่แน่นอนนี้กดดันสินทรัพย์เสี่ยงรวมถึงคริปโต ขณะที่เทรดเดอร์ปรับตำแหน่งก่อนการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจที่กำลังจะมาถึง การสื่อสารระหว่างธนาคารกลางและการวางตำแหน่งนักลงทุนยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนกระแสเงินทุนในตลาด ETP ของคริปโต

มุมมองระยะยาวชี้ว่าช่วงเวลาที่มีสภาพคล่องตึงตัวเป็นเวลานานและความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวังอาจกดดันการไหลเข้าของเงินทุนในโครงสร้างที่มีเลเวอเรจและเก็งกำไร อย่างไรก็ตาม นักกลยุทธ์บางรายเน้นว่าความขาดแคลนของบิทคอยน์และการเป็นสินทรัพย์สำรองดิจิทัลอาจดึงดูดการไหลเข้าของเงินทุนใหม่เมื่อมีความชัดเจนกลับมาที่ภาพรวมเศรษฐกิจ สำหรับตอนนี้ ตลาดรอสัญญาณเพิ่มเติมจากตัวบ่งชี้เศรษฐกิจและคำชี้แจงของธนาคารกลางเพื่อยืนยันว่าการปรับตัวล่าสุดเป็นเพียงการปรับฐานชั่วคราวหรือเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับลงลึกกว่าเดิม

โดยรวมแล้ว เหตุการณ์การไหลออกในวันที่ 18 กันยายนเน้นย้ำความไวของกระแสเงินทุนคริปโต ETF ต่อการสื่อสารของธนาคารกลาง แม้ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบจะช่วยกระตุ้นสินทรัพย์เก็งกำไรในระยะสั้น แต่คำแนะนำที่มีความระมัดระวังสามารถย้อนกลับโมเมนตัมได้อย่างรวดเร็ว ผู้ออก ETF และนักลงทุนสถาบันกำลังติดตามการพัฒนาของธนาคารกลางอย่างใกล้ชิดเพื่อปรับตัวในภูมิทัศน์การลงทุนสินทรัพย์ดิจิทัลที่เปลี่ยนแปลง