เกณฑ์การจดทะเบียน SEC กองทุน ETF คริปโตทั่วไปเปิดประตูน้ำ

ในวันที่ 19 กันยายน 2025 คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ได้อนุมัติมาตรฐานการจดทะเบียนแบบทั่วไปสำหรับผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยนคริปโตแบบสปอต (ETPs) ชุดหนึ่ง ทำให้ผู้ออกหลักทรัพย์สามารถจดทะเบียนกองทุนใหม่โดยไม่ต้องยื่นเอกสารตามข้อบังคับมาตรา 19(b) เป็นรายกรณี กรอบงานใหม่นี้ใช้กับ “หุ้นทรัสต์ที่มีสินค้าพื้นฐาน” ในตลาดที่ได้รับการกำกับดูแลรวมถึง Nasdaq, Cboe BZX และ NYSE Arca โดยต้องเป็นสินทรัพย์คริปโตที่ซื้อขายในตลาดที่มีข้อตกลงตรวจสอบตลาดข้ามตลาดหรือมีการจดทะเบียนฟิวเจอร์สภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC อย่างน้อยหกเดือน

การตัดสินใจของ SEC คาดว่าจะเร่งการเปิดตัว ETF คริปโตใหม่ ๆ โดยลดความล่าช้าในการดำเนินการและลดต้นทุนการปฏิบัติตามข้อมูลประวัติจากการอนุมัติมาตรฐานการจดทะเบียนแบบทั่วไปสำหรับ ETF พันธบัตรและหุ้นในปี 2019 แสดงให้เห็นว่าจำนวนการเปิดตัวเพิ่มขึ้นมากกว่า 3 เท่าภายในหนึ่งปี จาก 117 เป็น 370 ผู้เข้าร่วมตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการเติบโตในผลิตภัณฑ์คริปโตในลักษณะเดียวกัน ซึ่งจะขยายการเข้าถึงสินทรัพย์ทั้งในระดับสถาบันและรายย่อยเกินกว่าบิตคอยน์และอีเธอร์

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์อุตสาหกรรมและผู้จัดการกองทุนเตือนว่าการมีอยู่ของมาตรฐานการจดทะเบียนที่เรียบง่ายไม่ได้รับประกันการไหลเข้าของเงินทุน Matt Hougan หัวหน้านักลงทุนของ Bitwise Asset Management ชี้ให้เห็นว่าผลการดำเนินงานของกองทุนและความสนใจของนักลงทุนขึ้นอยู่กับเรื่องราวเบื้องหลังสินทรัพย์และสภาพตลาด การเปิดตัว ETF สปอตอีเธอร์ในช่วงแรกใช้เวลาค่อนข้างนานเกือบปีในการดึงดูดเงินทุนจำนวนมาก โดยขับเคลื่อนจากกิจกรรมของสเตเบิลคอยน์และการขยายธีมการลงทุนรอบ Ethereum

นักวิเคราะห์ ETF Nate Geraci จาก NovaDius Wealth Management กล่าวว่าประตูน้ำของ ETF คริปโตกำลังจะเปิดกว้าง คาดว่าการยื่นเอกสารและการเปิดตัวผลิตภัณฑ์จะเพิ่มขึ้นอย่างมาก อย่างไรก็ตาม เขาย้ำว่าอุปสงค์ของนักลงทุนจะมุ่งเน้นไปที่สินทรัพย์ที่มีกรณีการใช้งานชัดเจนและปริมาณการซื้อขายที่แข็งแกร่ง เหรียญแอลท์ขนาดใหญ่ เช่น Dogecoin, XRP, Solana, Sui และ Aptos จะได้รับประโยชน์ เพราะพวกมันจะมีสิทธิ์เข้าจดทะเบียนในแพลตฟอร์มโบรกเกอร์หลักและบัญชีเกษียณ

การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบนี้ถือเป็นเหตุการณ์สำคัญของวงการคริปโต โดยช่วยลดอุปสรรคด้านกระบวนการและสนับสนุนการเติบโตของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ผู้สังเกตการณ์ตลาดคาดหวังการปรับปรุงกฎการจดทะเบียนต่อเนื่องและการขยายกลุ่มผลิตภัณฑ์ รวมถึง ETF ที่มีเลเวอเรจและแบบแอคทีฟในขณะที่อุตสาหกรรมปรับตัวเข้ากับระบอบการจดทะเบียนใหม่