Grayscale Investments ได้ระบุไตรมาสที่สามของปี 2025 ว่าเป็น “ฤดูกาลเหรียญทางเลือก” ที่โดดเด่น โดยมีการแสดงผลงานที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของ Bitcoin และการเติบโตเฉพาะเจาะจงในเหรียญทางเลือกบางตัว ตามรายงานไตรมาส 3 ของบริษัท พบว่าความนิยมของ Bitcoin ลดลงเนื่องจากนักลงทุนย้ายเงินทุนไปยังโปรโตคอลการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) แพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะ และโซลูชันการขยายตัวของเลเยอร์ 2 ที่กำลังเติบโต รูปแบบนี้แตกต่างจากฤดูกาลเหรียญทางเลือกในอดีตที่มักเกิดขึ้นในช่วงตลาดกระทิงของ Bitcoin อย่างรุนแรง
โทเค็น DeFi เป็นที่โดดเด่นโดยเฉพาะ ได้รับประโยชน์จากกิจกรรมบนเชนที่เพิ่มขึ้น แรงจูงใจจากการทำ yield farming และเครื่องมือรวบรวมสภาพคล่อง โปรโตคอลที่นำเสนอการทำงานร่วมกันข้ามเชนและความสามารถในการเขียนโปรแกรม เช่น เครือข่ายเลเยอร์ 1 ที่มีชื่อเสียงและส่วนขยายเลเยอร์ 2 พบการเติบโตของปริมาณเฉลี่ย 30 วันเกิน 25% ในขณะที่ตลาด memecoin มีความมั่นคงมากขึ้น ลดจำนวนเหตุการณ์ speculative pump-and-dump เนื่องจากการบริหารจัดการชุมชนที่เข้มงวดและกลไกการเผาโทเค็น
Grayscale ให้สาเหตุของการเปลี่ยนแปลงนี้มาจากยุทธศาสตร์สถาบันที่ซับซ้อนมากขึ้น รวมถึงกรอบความเสี่ยงแบบอัลกอริทึมและการวิเคราะห์บนเชนเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพผลตอบแทน ผู้เข้าร่วมตลาดยังระบุปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่กว้างขึ้น เช่น ความชัดเจนของกฎระเบียบเกี่ยวกับ stablecoin และการบริการ fiat-to-crypto ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งช่วยให้เข้าถึงเหรียญทางเลือกบางตัวได้โดยตรง นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ากลไกฤดูกาลเหรียญทางเลือกที่ละเอียดอ่อนนี้จะดำเนินต่อไปในไตรมาส 4 โดยผลการดำเนินงานจะขึ้นอยู่กับการอัปเกรดทางเทคนิค เช่น hard fork ของโปรโตคอลหลัก และการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบในเขตอำนาจศาลที่สำคัญ
ความคิดเห็น (0)