ค่าธรรมเนียมและรายได้ของเครือข่าย Ethereum ลดลงแม้ราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์

เดือนสิงหาคม 2025 ราคาของ Ether (ETH) ทำสถิติสูงสุดใหม่ โดยโทเค็นทะยานขึ้นสู่จุดสูงสุดในรอบวันที่ $4,957 เมื่อวันที่ 24 สิงหาคม ซึ่งเกิดจากการไหลเข้าของสถาบันและความต้องการสเตกกิ้งที่ให้ผลตอบแทน อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดหลักบนเครือข่ายกลับสะท้อนภาพที่ต่างออกไปเกี่ยวกับสุขภาพของเครือข่าย: รายได้สำหรับผู้ถือ ETH ซึ่งมาจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ถูกเผาภายใต้โปรโตคอล EIP-1559 ลดลงประมาณ 44% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน

ข้อมูลที่รวบรวมโดย Token Terminal เผยรายได้ค่าธรรมเนียมของ Ethereum อยู่ที่ 14.1 ล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม ลดลงอย่างมากจาก 25.6 ล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม การลดลงนี้เกิดขึ้นในบริบทของการยอมรับเลเยอร์ 2 ที่เพิ่มขึ้นและส่วนประกอบค่าธรรมเนียมฐานที่ลดลง ซึ่งเป็นผลมาจากการอัปเกรดเครือข่าย Dencun ที่ทำในเดือนมีนาคม 2024 ฟอร์กแข็งนี้นำ EIP-4844 เข้ามาซึ่งช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการเข้าถึงข้อมูลและลดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสำหรับผู้ดำเนินการโรลอัพ ส่งผลให้กระบวนการยุติธรรมเป็นไปอย่างราบรื่นสำหรับโซลูชันการสเกลลิ่งที่เกิดใหม่

ปริมาณค่าธรรมเนียมเครือข่ายก็ประสบกับการลดลงเช่นกัน โดยค่าธรรมเนียมรวมลดจาก 49.6 ล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคมเหลือ 39.7 ล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม นักวิเคราะห์เชื่อว่าการลดลงนี้เกิดจากการเปลี่ยนแปลงของปริมาณธุรกรรมไปยังเลเยอร์ 2 โรลอัพ ซึ่งความเร็วในการทำธุรกรรมที่สูงขึ้นและค่าธรรมเนียมที่ต่ำสุดเป็นแรงจูงใจในการทำกิจกรรมต่าง ๆ เมื่อแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ผนวกกระบวนการแบทช์นอกรหัสไว้ด้วย โซ่ฐานจึงถูกสงวนไว้สำหรับการยุติธุรกรรมขั้นสุดท้าย ลดความกดดันด้านค่าธรรมเนียมในระดับโปรโตคอล การเปลี่ยนแปลงแนวคิดนี้สะท้อนวิวัฒนาการของ Ethereum จากแพลตฟอร์มคอมพิวเตอร์ทั่วไปสู่สถาปัตยกรรมแบบไฮบริดที่สมดุลระหว่างความปลอดภัยและการขยายตัว

รายได้ที่ลดลงได้กระตุ้นให้เกิดการถกเถียงเกี่ยวกับความยั่งยืนของไดนามิกผลตอบแทนบนเชน นักวิจารณ์เน้นย้ำถึงความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง เนื่องจากผลตอบแทนจากการสเตกกิ้งเปลี่ยนจากการจ่ายผลตอบแทนจากค่าธรรมเนียมไปสู่รางวัลที่มาจากการปล่อยโทเค็น การคาดการณ์ตลาดระบุว่าอัตราผลตอบแทนประจำปีสำหรับ ETH ที่ถูกสเตกอาจลดลงอีกหากปริมาณธุรกรรมยังคงกระจุกตัวนอกรหัส ฝ่ายสนับสนุนโต้แย้งว่าผลิตภัณฑ์สเตกกิ้งที่ขยายตัวและความต้องการของสถาบันสำหรับตราสารอนุพันธ์สเตกกิ้งที่มีสภาพคล่องจะช่วยบรรเทาการขาดแคลนรายได้โดยการเสนอแหล่งผลตอบแทนที่หลากหลาย

ผู้เข้าร่วมสถาบันมีรายงานว่ากำลังสำรวจผลิตภัณฑ์สเตกกิ้งเฉพาะทางและนวัตกรรมชั้นสภาพคล่อง โดยใช้ประโยชน์จากระบบเก็บรักษาอัจฉริยะและกรอบการปฏิบัติตามกฎหมาย องค์กรคลังสาธารณะ Ethereum ชั้นนำได้ระดมทุนกลยุทธ์มากกว่า 40 ล้านดอลลาร์ในปีนี้ ซึ่งแสดงถึงความมั่นใจต่อพื้นฐานเครือข่ายอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าสถิติการเผาค่าธรรมเนียมอาจชะลอตัว แต่การเติบโตของระบบนิเวศโดยรวม—ซึ่งมีลักษณะเป็นสถาปัตยกรรมแบบโมดูลาร์ การทำงานข้ามเชน และการทดลองในการปกครองแบบกระจายศูนย์—ยังคงเป็นจุดสนใจของผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย