บิทคอยน์ขึ้นแตะ 49,000 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 130% จากการยกเลิก Yen Carry Trade เมื่อหนึ่งปีก่อน

การปลดล็อกเงินเยนใน Carry Trade

หนึ่งปีก่อน บิทคอยน์ประสบกับการลดลงอย่างรวดเร็วถึง 49,000 ดอลลาร์ หลังจากญี่ปุ่นเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน ทำให้เงินเยนน่าสนใจน้อยลงสำหรับกลยุทธ์ carry trade นักลงทุนได้กู้เงินเยนในอัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นประวัติการณ์เพื่อซื้อสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า รวมถึงบิทคอยน์ด้วย การกลับทิศทางของการเทรดนี้ทำให้เกิดการไหลออกของทุนจากตลาดเสี่ยงอย่างรวดเร็ว โดยบิทคอยน์สูญเสียมูลค่าประมาณ 30% ในเวลาเพียงไม่กี่วัน

ผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจมหภาค

นับตั้งแต่เหตุการณ์นั้น บิทคอยน์ทำผลงานได้ดีกว่าหมวดสินทรัพย์แบบดั้งเดิม ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้นประมาณ 24% ขณะที่ทองคำพุ่งขึ้นเกือบ 40% ในทางตรงกันข้าม บิทคอยน์เพิ่มขึ้นมากกว่า 130% จากจุดต่ำสุดในเดือนสิงหาคม โดยได้รับแรงหนุนจากการนำไปใช้ในสถาบันที่เพิ่มขึ้นและความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่ดีขึ้น ความสัมพันธ์ของสินทรัพย์ดิจิทัลกับตลาดเสี่ยงมีการพัฒนา ลดความไวต่อความผันผวนระยะสั้นของเศรษฐกิจมหภาค

การกระจายตัวของผู้ถือ

การวิเคราะห์บนเชนจาก Glassnode แสดงให้เห็นว่าเหรียญที่ถือครองมานานเจ็ดถึงสิบปีตอนนี้คิดเป็นมากกว่า 8% ของอุปทานรวม เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากระดับในเดือนสิงหาคม 2024 กลุ่มผู้ถือในช่วงหกถึงสิบสองเดือนขยายตัวจาก 8% เป็น 15% สะท้อนการไหลเข้าของนักลงทุนระยะกลางที่เพิ่มขึ้น พฤติกรรมการสะสมรองรับสมมติฐานว่าฐานผู้ถือครองระยะยาวที่เพิ่มขึ้นช่วยสนับสนุนความทนทานของราคา

พลวัตผลตอบแทนพันธบัตร

ผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้นในปีที่ผ่านมา โดยผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% จาก 3.7% ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นในลักษณะเดียวกันเกิดขึ้นในสหราชอาณาจักรและญี่ปุ่น ส่งผลให้ราคาสินทรัพย์เสี่ยงถูกปรับใหม่ โปรไฟล์ผลตอบแทนที่ไม่สมมาตรของบิทคอยน์ได้รับความสนใจจากนักลงทุนที่ไวต่อผลตอบแทน ทำให้สินทรัพย์นี้กลายเป็นทางเลือกสำหรับป้องกันเงินเฟ้อ

แนวโน้มในอนาคต

นักเทรดและนักวิเคราะห์กำลังประเมินว่าบิทคอยน์จะรักษาโมเมนตัมได้หรือไม่ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงของรอบนโยบายการเงิน ระดับสำคัญ ได้แก่ 118,000 ดอลลาร์ในทิศทางขาขึ้น และ 105,000 ดอลลาร์สำหรับแนวรับ การสะสมที่ต่อเนื่องโดยผู้ถือระยะยาวและข้อมูลการไหลของ ETF น่าจะมีอิทธิพลต่อตลาดในระยะสั้น การทะลุระดับ 120,000 ดอลลาร์อาจเป็นสัญญาณของเฟสใหม่ของการยอมรับที่กว้างขึ้นในวงการการเงินแบบดั้งเดิม

ข้อสรุปสำคัญ

• การปลดล็อกเงินเยนใน carry trade ทำให้บิทคอยน์ลงไปที่ 49,000 ดอลลาร์เมื่อหนึ่งปีก่อน และเปิดทางให้เกิดการ Rally 130%
• ส่วนแบ่งอุปทานของผู้ถือระยะยาวเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่ามากกว่า 8% แสดงถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้น
• การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรทำให้นักลงทุนมีความสนใจหลากหลายมากขึ้นต่อบิทคอยน์ในฐานะสินทรัพย์เสี่ยงและทางเลือกในการป้องกันเงินเฟ้อ