แนวทางคริปโตของ SEC ตอกตะปูตัวสุดท้ายให้ยุคของเกนสเลอร์

ภาพรวม

แนวทางตีความที่เผยแพร่โดยคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) และคณะกรรมการกำกับการค้าอนุพันธ์ (CFTC) ได้สถาปนาประเภทสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างครอบคลุม โดยแบ่งออกเป็นห้าประเภท: สินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล ของสะสมดิจิทัล (รวมถึงโทเคนที่ไม่สามารถทดแทนได้) เครื่องมือดิจิทัล สกุลเงินเสถียร และหลักทรัพย์ที่ถูกโทเคนไลซ์ แนวทางดังกล่าวถูกยื่นในรูปแบบกฎตีความ โดยยกเว้นกระบวนการแจ้งล่วงหน้าและแสดงความคิดเห็น แทนกรอบนิติบัญญัติเดิมภายใต้พระราชบัญญัติขั้นตอนการบริหาร

กลไกการกำกับดูแล

ภายใต้รูปแบบกฎตีความ แนวทางนี้อธิบายวิธีที่บทบัญญัติตามกฎหมายที่มีอยู่จะถูกนำมาประยุกต์ใช้อย่างไรกับสินทรัพย์ดิจิทัลโดยไม่สร้างข้อกำหนดทางกฎหมายที่ผูกมัด นักวิเคราะห์ระบุว่ากฎตีความไม่มีอำนาจบังคับใช้ตามกฎหมายและไม่ผูกพันศาลอย่างเป็นทางการ ทำให้หน่วยงานกำกับดูแลและผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในอุตสาหกรรมมีความยืดหยุ่นในการปรับตัวต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายในอนาคตโดยไม่ต้องรอกระบวนการออกกฎเพิ่มเติม

มุมมองจากนักวิเคราะห์

Alex Thorn หัวหน้าฝ่ายวิจัยทั่วทั้งบริษัทที่ Galaxy อธิบายแนวทางนี้ว่าเป็น “ตะปูสุดท้าย” ในเจตนาของกรอบนโยบายยุคเกนสเลอร์ Thorn เน้นว่ายกเว้นจากการออกประกาศแจ้งและขอความเห็นช่วยลดอุปสรรคทางกระบวนการ แต่อาจจำกัดการบังคับใช้โดยศาล แนวทางที่ตีความได้ถูกมองว่าเป็นการประนีประนอมเพื่อเร่งความชัดเจนสำหรับผู้เข้าร่วมตลาด

มุมมองในอนาคต

แม้ว่าแนวทางนี้จะให้ความชัดเจนทันทีเกี่ยวกับการจำแนกสินทรัพย์ ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมย้ำถึงความจำเป็นที่พระราชบัญญัติ CLARITY จะบัญญัตินิยามเหล่านี้ให้เป็นกฎหมาย การออกกฎหมายที่อยู่ระหว่างการพิจารณาจะกำหนดมาตรฐานบังคับสำหรับข้อจำกัดอัตราผลตอบแทนของสกุลเงินเสถียร การคุ้มครองซอฟต์แวร์โอเพนซอร์ส และข้อกำหนดการรายงาน DeFi เพื่อให้มีความชัดเจนทางกฎหมายในระยะยาวนอกเหนือกรอบเวลา 30 เดือนของแนวทางตีความ

การตอบรับของอุตสาหกรรม

แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตขนาดใหญ่และผู้จัดการสินทรัพย์แสดงความระมัดระวังและความมุ่งมั่นในระดับหนึ่ง โดยอ้างถึงความมั่นใจที่เพิ่มขึ้นในการกำหนดโครงสร้างผลิตภัณฑ์และความพยายามในการปฏิบัติตามข้อกำหนด กลุ่มผู้สนับสนุนด้านนโยบายระบุว่าแนวทางตีความช่วยคลี่คลายความกำกวมในการจำแนกประเภท แต่เรียกร้องให้สภาคองเกรสแก้ไขช่องว่างในมาตรการต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และมาตรฐานการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อป้องกันการเล่นเกมกฎระเบียบในตลาดทั่วโลก