นักลงทุน Bitcoin LTHs ทำกำไรเกิน 3.27 ล้าน BTC ในช่วงวงจรปี 2021

ผู้ถือ Bitcoin ระยะยาว (LTHs) ซึ่งหมายถึงกระเป๋าเงินที่ถือครองโดยไม่ขาดช่วงเป็นเวลาอย่างน้อย 155 วัน ได้รับกำไรถึง 3.27 ล้าน BTC ตั้งแต่ต้นปี 2024 ตามข้อมูลจากแพลตฟอร์มวิเคราะห์ข้อมูลบนเครือข่าย Glassnode จำนวนนี้สูงกว่ากำไรรวมที่ทำได้ในรอบตลาดกระทิงปี 2021 ทั้งหมด และเป็นอันดับสองสูงสุดในประวัติศาสตร์ Bitcoin รองจาก 3.93 ล้าน BTC ที่ได้รับในการชุมนุมปี 2016–2017 ระดับการขายทำกำไรนี้แสดงถึงการหมุนเวียนเงินทุนอย่างมีนัยสำคัญจากที่อยู่ที่ไม่เคลื่อนไหวมานานเข้าสู่สภาพคล่องในตลาด ขณะที่ราคาปรับตัวขึ้นเหนือระดับต้านทานก่อนหน้า ซึ่งเป็นสัญญาณของพฤติกรรมผู้ขายที่เปลี่ยนแปลงอย่างสำคัญ

วิธีการระบุ LTHs คือการแบ่งกลุ่มที่อยู่ตามอายุเหรียญ โดยตัดกระเป๋าเงินที่มีการเคลื่อนย้าย BTC ภายใน 155 วันที่ผ่านมาออก วิธีนี้ช่วยคัดกรองนักลงทุนที่มีความเชื่อมั่นระยะยาวและจับเหตุการณ์การทำกำไรที่ขับเคลื่อนโดยกลยุทธ์สะสมเหรียญในระยะยาว ในช่วงระยะเวลาที่วัดได้ ประมาณ 80,000 BTC ถูกนำออกจากการถือครองเฉื่อยและถูกนำเสนอขายในแพลตฟอร์มการซื้อขายหลัก ในขณะที่อีก 26,000 BTC ปรากฏในกระเป๋าเงินรุ่นเก่า สะท้อนถึงการปล่อยเหรียญอย่างมีจุดประสงค์จากผู้ถือครองที่มีประสบการณ์ การกลับมาทำกิจกรรมเหล่านี้เกิดขึ้นพร้อมกับกระแสเงินทุนที่ไหลเข้ากองทุน ETF BTC spot ซึ่งปัจจุบันมีมูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) เกินกว่า 4.16 พันล้านดอลลาร์ทั่วโลก ซึ่งชี้ให้เห็นช่องทางสำหรับสถาบันในการทำกำไร

การวิเคราะห์เปรียบเทียบในแต่ละรอบตลาดแสดงให้เห็นภาพความลึกของตลาดและความผันผวนที่เปลี่ยนแปลงไป ในปี 2021 กำไรรวมอยู่ที่ประมาณ 3.0 ล้าน BTC แต่ตามมาด้วยการปรับราคาที่รุนแรงและรวดเร็วกว่าซึ่งเกิดจากเหตุการณ์ขายหนักที่กระจุกตัวในตลาด ทำให้สภาพคล่องลดลง แตกต่างจากรอบปัจจุบันที่การกระจายตัวของ BTC ที่ได้ทำกำไรดูเหมือนจะเป็นไปในอัตราที่สมดุลมากขึ้น โดยมีส่วนช่วยจากการมีส่วนร่วมในตลาดบนเครือข่ายที่กว้างขึ้นและการขยายตัวของตราสารอนุพันธ์ที่มีการควบคุมและผลิตภัณฑ์ ETF ความก้าวหน้านี้ช่วยลดการปรับตัวลดลงที่รุนแรง แสดงให้เห็นแนวโน้มของช่วงเวลาการรวมราคาอย่างนุ่มนวลมากกว่าการยอมจำนนอย่างเฉียบพลัน

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) มีบทบาทสองประการในรอบนี้ ทั้งการดูดซับแรงกดดันจากการขายและการให้ทางออกที่มีโครงสร้าง การฉีดสภาพคล่องผ่าน ETF ช่วยลดผลกระทบด้านลบต่อราคาตลาด spot แม้ว่าผู้ถือระยะยาวจะปล่อยเหรียญเพื่อทำกำไร นอกจากนี้ข้อมูลความถี่สูงบนเครือข่ายยังชี้ว่าปริมาณสำรองสุทธิของการแลกเปลี่ยนยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในหลายปี สนับสนุนสมมุติฐานว่าความต้องการของสถาบันยังคงชดเชยอุปทานที่ถูกปล่อยออกมา ตัวชี้วัดความรู้สึกตลาด เช่น อัตราดอกเบี้ยและความสนใจเปิดในสัญญาอนุพันธ์ตลอดชีพ ยังยืนยันตำแหน่งซื้อขายที่เป็นบวกอย่างต่อเนื่องแม้จะมีการทำกำไรที่สูงขึ้น

ในอนาคต การติดตามสัดส่วนของกำไรที่ได้รับจริงเทียบกับกำไรที่ยังไม่รับรู้ มักเรียกว่า MVRV จะมีความสำคัญในการคาดการณ์จุดเปลี่ยน การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของกำไรกว่าปกติในรอบตลาดจะบ่งชี้ถึงการกระจายเหรียญในช่วงปลายรอบ ในขณะที่การเสถียรหรือลดลงอาจบ่งชี้ถึงการสิ้นสุดของการทำกำไรและการเริ่มต้นสะสมใหม่ นักลงทุนและนักวิเคราะห์กำลังจับตาดูตัวชี้วัดบนเครือข่าย เช่น อัตรากำไรจากผลลัพธ์ที่ใช้จ่าย (SOPR) และการเปลี่ยนแปลงตำแหน่งสุทธิของกลุ่ม LTHs เพื่อตรวจสอบว่า Bitcoin กำลังเข้าสู่ช่วงการรวมตัวของราคา หรือกำลังเตรียมตัวสำหรับแนวโน้มขาขึ้นต่อไป

สรุปได้ว่าระดับกำไรที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนที่ได้รับจริงโดยผู้ถือระยะยาวในรอบนี้ยืนยันถึงทั้งขนาดการปรับตัวเพิ่มขึ้นของราคา Bitcoin และความสามารถของตลาดในการดูดซับอุปทานจำนวนมากผ่านกลไกสภาพคล่องที่หลากหลาย ขณะที่อุตสาหกรรมยังคงพัฒนาเครื่องมือทางการเงินใหม่ ๆ และเพิ่มความลึกในการมีส่วนร่วมของสถาบัน ปฏิสัมพันธ์ระหว่างพฤติกรรมการทำกำไรและช่องทางความต้องการที่เกิดขึ้นใหม่จะเป็นตัวกำหนดโครงสร้างตลาดของ Bitcoin ที่เปลี่ยนแปลงไปและให้ข้อมูลสำหรับการกำหนดตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ของผู้เข้าร่วมทุกฝ่าย