เพียร์ซจาก SEC ปกป้องความเป็นส่วนตัวของธุรกรรมก่อนคำตัดสินคดีโทร์นาโดแคช

เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม 2025 กรรมาธิการ SEC ฮิสเตอร์ เพียร์ซ ได้เผยแพร่แถลงการณ์ของเจ้าหน้าที่เกี่ยวกับการดำเนินการตามกฎระเบียบของเครื่องมือเพิ่มความเป็นส่วนตัวสำหรับการทำธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัล โดยเฉพาะการอ้างอิงถึงคำตัดสินของ Tornado Cash ที่จะเกิดขึ้น แถลงการณ์เน้นย้ำว่าคุณสมบัติความเป็นส่วนตัวเพียงอย่างเดียวไม่ควรกระตุ้นให้เกิดการละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์หากไม่มีสัญญาการลงทุน

ประเด็นสำคัญ: เพียร์ซยืนยันว่าการทำธุรกรรมแบบไม่ระบุตัวตนผ่านเครื่องผสมหรือโปรโตคอลความเป็นส่วนตัวไม่ได้ถือเป็น"สัญญาการลงทุน" ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ที่มีอยู่ เธอแยกความแตกต่างระหว่างความเป็นส่วนตัวของโปรโตคอลกับการเสนอผลตอบแทนในลักษณะการลงทุน โดยแนะนำว่าเพียงความสามารถในการปกปิดต้นกำเนิดของธุรกรรมไม่เกี่ยวข้องกับการกำหนดประเภทของโทเค็นว่าเป็นหลักทรัพย์หรือไม่

บริบทของคดี Tornado Cash: Tornado Cash ซึ่งเป็นเครื่องผสมแบบกระจายอำนาจ กำลังเผชิญกับการดำเนินคดีในข้อหาช่วยการฟอกเงิน การมีส่วนร่วมของ SEC เน้นที่ว่าการใช้งาน Tornado Cash ถือเป็นการช่วยเหลือในการออกหรือโอนหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนหรือไม่ แถลงการณ์ของเพียร์ซมีจุดมุ่งหมายเพื่อลดความไม่แน่นอนในอุตสาหกรรมโดยการชี้แจงว่าเครื่องมือความเป็นส่วนตัวหากไม่มีการสัญญาผลตอบแทน จะอยู่นอกขอบเขตการบังคับใช้กฎหมายของ SEC

ผลกระทบต่ออุตสาหกรรม: นักพัฒนา DeFi และผู้ดำเนินการโปรโตคอลความเป็นส่วนตัวต้อนรับความคิดเห็นของเพียร์ซในฐานะพื้นฐานสำหรับนวัตกรรมต่อเนื่องในเครื่องมือรักษาความลับ ฝ่ายวิจารณ์เตือนว่าความเป็นส่วนตัวอาจเป็นอุปสรรคต่อการปฏิบัติตามกฎหมายต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และการต่อต้านการสนับสนุนการก่อการร้าย (CTF) โดยเรียกร้องการกำกับดูแลอย่างประสานงานระหว่าง SEC, CFTC และ FinCEN ของกระทรวงการคลัง

นัยยะแบบกว้าง: การสนับสนุนของเพียร์ซสะท้อนท่าทีของ SEC ที่กำลังพัฒนาไปสู่สินทรัพย์ดิจิทัล โดยแยกคุณสมบัติทางเทคโนโลยีออกจากการวิเคราะห์หลักทรัพย์ ในขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลปรับสมดุลระหว่างการคุ้มครองนักลงทุนและความเป็นกลางทางเทคโนโลยี คำแนะนำนี้อาจเป็นแนวทางสำหรับการออกกฎหมายและลำดับความสำคัญในการบังคับใช้ในอนาคตเกี่ยวกับความเป็นส่วนตัวและข้อกำหนดการปฏิบัติตามในระบบนิเวศบล็อกเชน