ผู้ก่อตั้ง Capriole เปิดเผยว่าบิทคอยน์มีมูลค่าต่ำกว่ามาตรวัดมูลค่าพลังงาน

ชาร์ลส์ เอ็ดเวิร์ด ผู้ก่อตั้ง Capriole Investments ได้เน้นย้ำถึงช่องว่างที่เพิ่มขึ้นระหว่างราคาตลาดของบิตคอยน์และมูลค่าที่แท้จริงตามมาตรวัด Energy Value อันเป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัท ตามแบบจำลองของ Capriole ซึ่งพัฒนาขึ้นครั้งแรกในปี 2019 มูลค่าที่เป็นธรรมของบิตคอยน์ขึ้นอยู่กับการใช้พลังงาน อัตราการเติบโตของอุปทาน และค่าคงที่ที่แสดงถึงต้นทุนฟิแอทของพลังงานต่อหน่วยความปลอดภัยของเครือข่าย

ในการวิเคราะห์ล่าสุด เอ็ดเวิร์ดสังเกตว่าระดับการซื้อขายปัจจุบันของบิตคอยน์ซึ่งอยู่ใกล้กับ 116,000 ดอลลาร์ แสดงถึงส่วนลดประมาณ 45% จากการประเมินค่า Energy Value ที่ 167,800 ดอลลาร์ ความแตกต่างนี้ลึกกว่าช่วงตลาดหมีในเดือนกันยายน 2020 ซึ่งบิตคอยน์ซื้อขายที่ 10,000 ดอลลาร์แต่ยังคงสอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับการประเมินค่าตามพลังงาน

Energy Value คำนวณสุขภาพและความปลอดภัยของเครือข่ายโดยการรวบรวมการใช้พลังงานรวมในการขุดและปรับให้เข้ากับการเติบโตของระบบ ในขณะที่คนขุดรักษาความปลอดภัยของบล็อก พวกเขาจะใช้พลังงาน มาตรวัดนี้จับกิจกรรมดังกล่าวเพื่อประมาณ “มูลค่าเป็นธรรม” ของเครือข่าย อัตราแฮชเรตที่แข็งแกร่ง—ซึ่งปัจจุบันสูงสุดที่เกิน 1.031 เซตตาฮัชต่อวินาที—สนับสนุนมูลค่าที่แท้จริงสูงขึ้น เอ็ดเวิร์ดกล่าว

“แฮชเรตกำลังพุ่งและ Bitcoin Energy Value เพิ่งแตะ 145,000 ดอลลาร์ แต่ตลาดยังคงอยู่ที่ 116,000 ดอลลาร์” เอ็ดเวิร์ดกล่าว ข้อมูลทางประวัติศาสตร์ระบุว่าการกระโดดราคาที่ไม่ยั่งยืนโดยไม่มีการเพิ่มขึ้นที่สอดคล้องกับการใช้พลังงานจะกลับสู่ฐาน Energy Value

กรอบการทำงานของ Capriole ระบุว่าการเพิ่มขึ้นของตลาดในระยะยาวขึ้นอยู่กับการที่คนขุดรักษาหรือขยายการใช้พลังงานของตน ในทางกลับกัน การยอมแพ้ครั้งใหญ่ของคนขุดหรือการกระทบกระเทือนของต้นทุนพลังงานอาจทำให้ Energy Value ลดลงและเร่งให้เกิดการปรับตลาด

สนับสนุนมุมมองเชิงบวก ตัวชี้วัด Hash Ribbons ของบิตคอยน์—ซึ่งเป็นมาตรวัดสุขภาพของคนขุด—เพิ่งส่งสัญญาณซื้อใหม่เมื่อปลายเดือนกรกฎาคม มาตรวัดนี้ติดตามสถานะและรูปแบบการฟื้นตัวของคนขุดหลังช่วงเวลาความเครียดในเครือข่าย ซึ่งในอดีตสอดคล้องกับการเคลื่อนไหวของราคาที่ดี

ผู้วิจารณ์วิธีการมูลค่าพลังงานโต้แย้งว่าการพัฒนาในประสิทธิภาพการขุดและการเปลี่ยนไปใช้พลังงานหมุนเวียนเปลี่ยนแปลงไดนามิกต้นทุน เอ็ดเวิร์ดยืนยันว่าแบบจำลองได้รวมปัจจัยพลังงานที่เปลี่ยนแปลงอยู่เสมอและความโปร่งใสในการแหล่งพลังงานช่วยเสริมความแม่นยำของมาตรวัด

ผู้สังเกตการณ์ในวงการระบุว่าแนวคิด Energy Value ได้รับความสนใจจากผู้เล่นสถาบันรายใหญ่ ด้วยมูลค่าตลาดของบิตคอยน์ที่ใกล้ถึง 2.3 ล้านล้านดอลลาร์ ศักยภาพการเพิ่มขึ้นจากมูลค่าที่แท้จริงตามพลังงานอาจดึงดูดเงินทุนใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสภาวะมหภาคและความชัดเจนทางกฎระเบียบพัฒนาไป