สกุลเงินดิจิทัลถูกพัดพาไปโดยการหลบหนีจากความเสี่ยง

สภาวะความเสี่ยงต่ำทั่วโลกขับเคลื่อนให้คริปโตลดลง

เมื่อวันที่ 21 พฤศจิกายน 2025 สกุลเงินดิจิทัลหลักๆ ปรับตัวลงอย่างรุนแรง เนื่องจากการอพยพออกจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงกว้างขวางผ่านตลาดทั่วโลก Bitcoin ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลขนาดใหญ่ที่สุดตามมูลค่าตลาด ลดลง 2.1% ปิดที่ 85,350.75 ดอลลาร์ ทำจุดต่ำสุดในรอบเจ็ดเดือน Ether สกุลเงินดิจิทัลลำดับรองลงมา ปรับลงมากกว่า 2% สู่ 2,777.39 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบสี่เดือน การเทขายดังกล่าวสะท้อนการเปลี่ยนทิศทางของระดับความชอบความเสี่ยงของนักลงทุนอย่างรวดเร็ว ซึ่งถูกกระตุ้นจากการทำงานที่ต่ำกว่าคาดของหุ้นเทคโนโลยีที่มีมูลค่าสูง และความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มที่ลดลงในการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ

ขนาดของการขาดทุนในตลาด

Bitcoin และ Ether บันทึกการขาดทุนรายสัปดาห์ประมาณ 8% ซึ่งกดดันมูลค่ารวมของคริปโตที่ทั่วโลก ข้อมูลรวมจาก CoinGecko ระบุว่ามูลค่าตามราคาตลาดทั้งหมดร่วงลงประมาณ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงหกสัปดาห์ที่ผ่านมา ลบล้างกำไรที่ได้จากการฟื้นตัวอย่างมากที่ทำให้ Bitcoin แตะสูงกว่า 120,000 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม สายการระบายทิ้งล่าสุดทำให้แทบจะทั้งหมดของการเติบโตตั้งแต่ต้นปีหายไป Bitcoin ลดลง 8% ในปี 2025 และ Ether ลดลงเกือบ 16%

ความสัมพันธ์กับตลาดหุ้น

การชะลอตัวนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการขายทิ้งหุ้นเทคโนโลยีอย่างหนัก โดยเฉพาะชื่อที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ ดัชนี Nasdaq 100 ร่วงต่ำกว่าจุดสูงสุดเมื่อวันที่ 31 ตุลาคมถึง 9.4% ในขณะที่ดัชนีความผันผวน VIX พุ่งสูงขึ้นท่ามกลางความกังวลที่ขยายตัวเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นที่สูงเกินไป สเปรดเครดิตกว้างขึ้นและอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรเพิ่มขึ้น เพิ่มความระมัดระวังของนักลงทุนและขับเคลื่อนทุนออกจากสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีความเสี่ยงมากกว่า

ความเห็นจากวิเคราะห์

“การลดลงอย่างรวดเร็วของราคาคริปโตสะท้อนถึงความเปราะบางของความรู้สึกของนักลงทุนเมื่อมวลจังหวะเศรษฐกิจมหภาคเปลี่ยนทิศทาง” นักวิเคราะห์ตลาดจาก Morgan Stanley กล่าว บริษัทวิเคราะห์ข้อมูลบนบล็อกเชน CryptoQuant รายงานว่าเหตุการณ์ liquidation ทั้งสัญญาฟิวเจอร์สและออปชันมากกว่า 19 พันล้านดอลลาร์ในหนึ่งเดือน ซึ่งยิ่งทำให้โครงสร้างตลาดอ่อนแอลงและทำให้ความผันผวนของราคาเพิ่มขึ้น

ผลกระทบต่อผู้ถือ Bitcoin ของบริษัท

แรงกดดันในการขายยังส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นของบริษัทที่จดทะเบียนสาธารณะซึ่งถือ Bitcoin จำนวนมาก หุ้นของ MicroStrategy (MSTR) ปรับลดลง 11% ในสัปดาห์นี้ เนื่องจากยุทธศาสตร์คลังเงินทุนเผชิญกับการตรวจสอบเข้มงวดขึ้น ในขณะที่ Metaplanet ของญี่ปุ่นร่วงลง 80% จากจุดสูงสุดในเดือนมิถุนายน หลังจากการลดมูลค่าที่ยังไม่เกิดจริงอย่างมีนัยสำคัญ ความกดดันทั้งในตลาดสปอตและตลาดหุ้นสะท้อนให้เห็นถึงการเชื่อมโยงเชิงระบบระหว่างคลังเงินทุนขององค์กรกับทัศนคติคริปโตของผู้ค้าปลีก

แนวโน้มในอนาคต

ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังติดตามอย่างใกล้ชิดถึงสัญญาณจากธนาคารกลางเพื่อหาสัญญาณของการผ่อนนโยบาย การหันไปสู่เงื่อนไขการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้นอาจให้ความบรรเทา ในขณะที่การเข้มงวดเงื่อนไขเครดิตเพิ่มเติมอาจยืดเยื้อภาวะตลาดคริปโต มาตรวัดบนเชนหลักที่ต้องเฝ้าคือกระแสเงินเข้า-ออกของ stablecoin อัตราส่วน open interest ของออปชัน และอัตราการระดมทุน ซึ่งโดยรวมบ่งชี้ระดับเลเวอเรจเชิงเก็งกำไรและทิศทางของผู้ค้า

สรุป

การถอยกลับอย่างกว้างขวางจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงได้มอบการปรับฐานที่ทำให้ตลาดสกุลเงินดิจิทัลต้องเผชิญความจริงจัง มากกว่าการได้มาซึ่งกำไรหลายเดือนและทำลายความเชื่อมั่นของนักลงทุน แม้ว่าการขาดทุนอย่างลึกมักจะเปิดเวทีสำหรับระยะฟื้นตัวในอนาคต แต่ความผันผวนในระยะใกล้จะยังคงมีอยู่จนกว่าจะมีสภาพคล่องที่ฟื้นตัวและความชัดเจนทางเศรษฐกิจมหภาคดีขึ้น