สภาคองเกรสแห่งสหรัฐอเมริกาผ่านกฎหมายควบคุมสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียรที่มีความสำคัญ: ยุคใหม่ของสินทรัพย์ดิจิทัล

เมื่อวันที่ 27 กุมภาพันธ์ พ.ศ. 2569 สภาคองเกรสสหรัฐได้ออกกฎหมาย Digital Asset Market Clarity Act ซึ่งถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลเสถียร กฎหมายนี้ต่อยอดจาก GENIUS Act of 2025 โดยกำหนดให้สกุลเงินดิจิทัลเสถียรที่ผูกค่าไว้กับดอลลาร์ทั้งหมดต้องมีอัตราส่วนสำรอง 1:1 ในสินทรัพย์สภาพคล่องคุณภาพสูง รวมถึงตั๋วเงินคลังสหรัฐและเงินฝากธนาคารกลางสหรัฐ

กฎหมายนี้กำหนดกรอบการออกใบอนุญาตประกอบการแบบคู่ภายใต้สำนักงานผู้ตรวจการธนบัตร (OCC) ซึ่งอนุญาตให้บริษัทฟินเทคและนิติบุคคลที่ไม่ใช่ธนาคารดำเนินการในฐานะธนาคารดิจิทัลสหพันธรัฐที่จดทะเบียนในระดับ"National Digital Currency Banks" สถาบันเหล่านี้จะมีอำนาจออก ติดตามและชำระเงินสกุลเงินดิจิทัลเสถียร ภายใต้มาตรฐานทุนและการดำเนินงานที่เข้มงวด

ข้อกำหนดสำคัญแก้ไขข้อพิพาทเรื่องเขตอำนาจที่มีมานานระหว่างสำนักงาน ก.ล.ต. (SEC) และคณะกรรมการค้าสินค้าล่วงหน้า (CFTC) โดยการกำหนดอำนาจกำกับดูแล ก.ล.ต. จะยังคงกำกับดูแลกิจกรรมการออกโทเคน ในขณะที่ CFTC ดูแลด้านอนุพันธ์และสินค้าของการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลเสถียร

Circle Internet Financial (NASDAQ: CRCL) ผู้ออก USDC ได้ประกาศทันทีแผนในการเปลี่ยนใบอนุญาตตามรัฐเป็นใบอนุญาตธนาคารสกุลเงินดิจิทัลแห่งชาติ โดยข้ามผ่านขีดจำกัดทุนรัฐใหม่ที่ 10 พันล้านดอลลาร์ บริษัทธนาคารใหญ่ๆ เช่น BNY Mellon และ JPMorgan เปิดเผยความร่วมมือเพื่อให้บริการดูแลรักษาสินทรัพย์สำรอง (reserve custody services) ยกระดับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมให้เป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญ

ผลกระทบต่อท้องตลาดมีความลึกซึ้ง: สกุลเงินดิจิทัลเสถียรที่ดำเนินการนอกประเทศและไม่ได้รับการกำกับดูแลจะเข้าถึงตลาดแลกเปลี่ยนและเครือข่ายชำระเงินของสหรัฐได้น้อยลง นักลงทุนและผู้ออกเหรียญคาดว่าจะย้ายเงินไปยังโทเคนที่ปฏิบัติตามข้อกำหนด ซึ่งจะหนุนการเติบโตของสกุลเงินดิจิทัลเสถียรที่โปร่งใสและได้รับประกันโดยรัฐบาลกลาง

การกำหนดกฎระเบียบด้านมาตรฐานทางเทคนิคจะเริ่มทันที โดย OCC และธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) จะรับผิดชอบในการสรุปขั้นตอนการตรวจสอบทุนสำรอง ข้อกำหนดด้านความมั่นคงปลอดภัยทางไซเบอร์ และข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลภายในกลางปี 2569 กรอบการกำกับดูแลใหม่นี้จะวางรากฐานสำหรับระบบนิเวศดอลลาร์ดิจิทัลที่รวมผสานนวัตกรรมเอกชนเข้ากับการกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง และตอกย้ำบทบาทของสหรัฐในการนำด้านสินทรัพย์ดิจิทัล