กองทุนอีเทอร์ถูกประเมินค่าต่ำเกินไปหลังจากการร่วงลงล่าสุดตามที่สแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดเห็น

ภูมิหลัง

ทีมวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัลของ Standard Chartered เน้นถึงแนวโน้มการสะสมที่โดดเด่นในหมู่บริษัทเงินทุนอีเธอร์และกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ตั้งแต่เดือนมิถุนายนถึงปลายเดือนสิงหาคม บริษัทเงินทุนอิสระซื้ออีเธอร์หมุนเวียนทั้งหมด 2.6% ในขณะที่การไหลเข้าของ ETF เพิ่มอีก 2.3% รวมกันเป็น 4.9% ของอุปทานเครือข่าย

การเคลื่อนไหวราคาล่าสุด

อีเธอร์พุ่งขึ้นสูงสุดใหม่ที่ 4,955 เหรียญสหรัฐเมื่อวันที่ 24 สิงหาคม ก่อนจะปรับฐานลงมาใกล้ 4,500 เหรียญ หัวหน้าทีมวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัลระดับโลกของ Standard Chartered มองการลดลงนี้เป็นโอกาสในการซื้อ โดยยังคงคาดการณ์ราคาอีเธอร์ที่ 7,500 เหรียญสหรัฐในสิ้นปีอ้างอิงจากความต้องการของสถาบันที่ยังคงอยู่และแรงหนุนเศรษฐกิจมหภาค

ความแตกต่างของการประเมินค่า

การวิเคราะห์อัตราส่วนราคาตลาดต่อมูลค่าสุทธิของสินทรัพย์ (mNAV) เผยให้เห็นว่าบริษัทเงินทุนอีเธอร์สองแห่งที่โดดเด่น—Sharplink Gaming และ Bitmine Immersion—ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าของกลยุทธ์ที่เน้นบิทคอยน์ (MSTR) บริษัทเงินทุนเหล่านี้ยังได้รับผลตอบแทนจากการวางเดิมพันประจำปี 3% ซึ่งควรจะสนับสนุนการประเมินค่า mNAV ที่สูงกว่าบริษัทคู่แข่งที่ไม่มีสินทรัพย์ที่สร้างรายได้

การดำเนินการของบริษัท

พัฒนาการล่าสุดรวมถึงแผนของ SBet Holdings ที่จะซื้อคืนหุ้นของตนเองหากอัตราส่วน NAV ต่ำกว่า 1.0 มาตรการดังกล่าวช่วยสร้างระดับราคาขั้นต่ำสำหรับการประเมินค่าหุ้นเงินทุนอีเธอร์ ช่วยลดความเสี่ยงด้านลบและเพิ่มความมั่นใจให้กับนักลงทุนหากมีการแก้ไขตลาดเพิ่มเติม

ความยืดหยุ่นของ ETF

แม้อีเธอร์จะลดลง 8% ในวันเดียว แต่ผลิตภัณฑ์ ETF ดึงดูดเงินทุนสุทธิจำนวน 444 ล้านเหรียญสหรัฐในวันจันทร์ โดยนำโดยเงินทุน 315 ล้านเหรียญสหรัฐจากกองทุน BlackRock’s iShares Ethereum Trust (ETHA) สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันยังคงจัดสรรทุนเข้าสู่สินทรัพย์อีเธอร์ที่มีการควบคุมแม้ในช่วงความผันผวนของราคา

ภาพรวมเชิงกลยุทธ์

Standard Chartered เน้นย้ำว่าบริษัทเงินทุนเพิ่งเริ่มต้นวงจรการระดมทุนของพวกเขา เมื่อผลตอบแทนจากการวางเดิมพันโปรโตคอล Ethereum ยังคงอยู่และการใช้งานเครือข่ายขยายตัว นักวิเคราะห์คาดว่าบริษัทเงินทุนอาจเป็นเจ้าของอีเธอร์หมุนเวียนถึง 10% หรือมากกว่า ทิศทางนี้สนับสนุนมุมมองบวกต่อทั้งอีเธอร์ในตลาดสปอตและหลักทรัพย์บริษัทที่เกี่ยวข้อง

ผลกระทบต่อนักลงทุน

ช่องว่างระหว่างการประเมินค่าระหว่างบริษัทเงินทุนอีเธอร์และสินทรัพย์แบบดั้งเดิมสร้างโอกาสล็อตสำหรับนักลงทุน เมื่อรวมกับผลตอบแทนการวางเดิมพันที่แข็งแกร่งและคำมั่นซื้อคืนหุ้นของบริษัทเหล่านี้ บริษัทอาจนำเสนอโปรไฟล์ความเสี่ยง-ผลตอบแทนที่น่าสนใจเมื่อเทียบกับการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลโดยลำพัง

สรุป

ผลการวิจัยของ Standard Chartered ชี้ให้เห็นว่าบริษัทเงินทุนอีเธอร์ยังถูกประเมินค่าต่ำกว่ามูลค่าทรัพย์สินพื้นฐานและศักยภาพผลตอบแทนจากการวางเดิมพัน การรวมตัวของการซื้อคืนหุ้นเชิงกลยุทธ์ การไหลเข้าของ ETF ที่สูง และการวางเดิมพันเหรียญที่แข็งแกร่งสนับสนุนสมมติฐานว่าหุ้นเหล่านี้อาจทำผลงานดีกว่าดัชนีคริปโตเคอเรนซีทั่วไปไปจนถึงปี 2026