ทางเลือกทั้งหมดนำไปสู่เงินเฟ้อ และ Bitcoin ได้รับประโยชน์ไม่ว่าจะ Fed ลดดอกเบี้ยหรือไม่

การถกเถียงเกี่ยวกับนโยบายของเฟดได้ทวีความรุนแรงขึ้นที่การประชุม Jackson Hole โดยมีแรงกดดันทางการเมืองเพื่อให้ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงแม้อัตราเงินเฟ้อหลักจะยังคงเกินเป้าหมาย มีสองเส้นทางที่เป็นไปได้เกิดขึ้น ในเส้นทางแรก เฟดยอมแพ้ต่อการเรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยสูงสุดถึง 300 จุดฐาน เติมเต็มตลาดด้วยสภาพคล่องราคาถูก และอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อ PCE หลักเพิ่มขึ้นจาก 2.8% เป็นมากกว่า 4% ภายในปี 2026 สถานการณ์เช่นนี้อาจทำให้ดอลลาร์สหรัฐร่วงต่ำกว่า 90 ในดัชนี DXY ลดมูลค่ากว่า 10% ตั้งแต่เดือนมกราคม และจุดชนวนให้เกิดการฟื้นตัวอย่างกว้างขวางในสินทรัพย์ต่าง ๆ รวมถึงหุ้น ทองคำ และสกุลเงินดิจิทัล โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Bitcoin อาจทำผลงานได้เหนือกว่าขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงกลายเป็นลบอย่างรุนแรงและความเชื่อมั่นในความเป็นอิสระของธนาคารกลางลดลง

อีกทางเลือกหนึ่ง หากเฟดคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้เพื่อรักษาความน่าเชื่อถือของสถาบัน ความกดดันเงินเฟ้อยังคงเพิ่มขึ้นจาก “Big Beautiful Bill” ของทรัมป์และอัตราภาษีที่มีอยู่ ในสถานการณ์แบบนี้ที่เติบโตอย่างช้า ๆ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอาจเพิ่มขึ้นเป็น 4.7% ในฤดูร้อนหน้า สะท้อนถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยที่ตลาดราคาไว้แทนการลดดอกเบี้ย ดอลลาร์จะอ่อนค่าลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป และเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.0%–3.2% โดยไม่มีการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรง แม้ในที่นี้ Bitcoin ก็ยังสามารถทำหน้าที่เป็นเกราะป้องกันเชิงกลยุทธ์ เสนอทางเลือกในการเก็บมูลค่าเมื่อขาดดุลเพิ่มขึ้นและความไม่แน่นอนทางการคลังทวีความรุนแรง

การคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าเส้นทางของ Bitcoin อาจแตกต่างขึ้นอยู่กับความรุนแรงของเงินเฟ้อ ในสภาพแวดล้อมที่มีการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วและเงินเฟ้อสูง BTC อาจประสบกับการฟื้นตัวแบบพาราโบลาที่รวดเร็ว ซึ่งคล้ายกับรอบก่อนหน้านี้ โดยมีเป้าหมายสูงกว่าอดีตสูงสุดตลอดกาลอย่างมาก ในทางตรงกันข้าม ภายใต้สถานการณ์ที่ควบคุมได้ ขาขึ้นของ Bitcoin อาจเกิดขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยคงตัวสูงกว่า 100,000 ดอลลาร์ ขณะที่ความสนใจของสถาบันลึกซึ้งขึ้น ตัวแปรสำคัญได้แก่ ผลกระทบของภาษีต่อราคาวัตถุดิบ ข้อความของเฟดเกี่ยวกับแนวทางอัตราดอกเบี้ย และการปฏิสัมพันธ์ของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจกับต้นทุนการบริการหนี้ ในท้ายที่สุด ไม่ว่าทางเลือกนโยบายใด Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่เป็นของรัฐและมีอุปทานจำกัด ตั้งอยู่ในตำแหน่งที่เป็นเกราะป้องกันและที่หลบภัยที่น่าสนใจต่อความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาค โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่แสวงหาการกระจายความเสี่ยงนอกตลาดแบบดั้งเดิมและสกุลเงินฟิอ