ธนาคารกลางอังกฤษผ่อนคลายท่าทีต่อสกุลเงินดิจิทัลเสถียรด้วยข้อเสนอใหม่

การปรับปรุงที่เสนอเกี่ยวกับกรอบการกำกับดูแล Stablecoin ของสหราชอาณาจักรชี้ให้เห็นถึงแนวทางที่เป็นมิตรกับธนาคารกลางมากขึ้น โดยร่างกฎใหม่ ผู้ออกสกุลเงิน Stablecoin ที่ใช้งานกันอย่างแพร่หลายจะได้รับอนุญาตให้จัดสรรทรัพย์สินสำรองได้สูงสุดถึง 60 เปอร์เซ็นต์ให้กับตราสารหนี้รัฐบาลระยะสั้น ซึ่งย้อนกลับแผนเดิมในการเก็บทรัพย์สินทั้งหมดไว้กับธนาคาร

วิวัฒนาการด้านการกำกับดูแล

การปรึกษาหารือเบื้องต้นในปี 2023 คาดว่าเงินสำรองของ stablecoin จะถูกถือไว้ทั้งหมดในบัญชีที่ไม่ให้ดอกเบี้ย ณ ธนาคารกลาง ข้อเสนอแนะจากอุตสาหกรรมคริปโตกระตุ้นให้มีการแก้ไขเพื่ออนุญาตให้ลงทุนบางส่วนในหลักทรัพย์รัฐบาล โดยยังคงข้อกำหนดเงินฝากขั้นต่ำ 40% ไว้ คำตอบจากการปรึกษาหารือระบุถึงความกังวลเกี่ยวกับโครงสร้างต้นทุนและโอกาสในการรับผลตอบแทน

ระบอบการเปลี่ยนผ่านชั่วคราวของ FCA

โทเค็นที่เคยอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของสำนักงานกำกับดูแลการเงินจะเปลี่ยนมาอยู่ภายใต้กรอบของธนาคารกลางอังกฤษภายใต้ข้อกำหนดชั่วคราว ผู้ออกที่มีคุณสมบัติไม่เป็นระบบอาจลงทุนได้สูงสุดถึง 95% ของทรัพย์สินสำรองในตราสารหนี้รัฐบาลระยะสั้นในช่วงระยะชั่วคราว เพื่ออำนวยความต่อเนื่องในการดำเนินงานจนกว่าจะปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านความระมัดระวังอย่างครบถ้วน

การกำกับดูแลโทเค็นที่มีบทบาทเชิงระบบ

โทเค็นที่ถูกกำหนดว่าใช้ในการชำระเงินอย่างแพร่หลายจะอยู่ภายใต้การกำกับดูแลที่เข้มงวดขึ้น เกณฑ์สำหรับการระบุว่าเป็นระบบประกอบด้วยขอบเขตมูลค่าตลาด ปริมาณธุรกรรม และความหลากหลายของกรณีการใช้งาน อุปกรณ์สภาพคล่องของธนาคารกลางเพื่อสนับสนุนการระดมทุนระยะสั้นสำหรับผู้ออกที่มีบทบาทเชิงระบบในช่วงที่สินทรัพย์สำรองขาดสภาพคล่องอาจเป็นส่วนหนึ่งของกรอบสุดท้าย

ปฏิกิริยาของอุตสาหกรรม

บริษัทคริปโตและสมาคมอุตสาหกรรมออกแถลงการณ์ชื่นชมการเปลี่ยนแปลงเชิงปฏิบัติ ในขณะเดียวกันก็เรียกร้องความชัดเจนในระยะเวลาการดำเนินการ ความคาดหวังเกี่ยวกับประโยชน์ด้านผลตอบแทนจากการจัดสรรหนี้รัฐบาล พร้อมกับข้อกังวลเรื่องความเสี่ยงต่อคู่สัญญาและมาตรฐานการตรวจสอบความเหมาะสมของหลักทรัพย์ที่ถือครอง

ขั้นตอนต่อไป

ระยะเวลาปรึกษาหารืออย่างเป็นทางการมีกำหนดปิดในต้นปี พ.ศ. 2569 โดยมีกฎระเบียบขั้นสุดท้ายที่จะนำไปใช้ในภายหลังของปีนั้น ผู้เข้าร่วมตลาดคาดหวังการประสานงานระหว่างผู้กำกับดูแลของสหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกาเพื่อทำให้การกำกับดูแล stablecoin สอดคล้องกัน ลดความแตกแยก และส่งเสริมการทำงานร่วมกันทั่วโลก