ตลาดออปชันของ IBIT ส่งเสริมความโดดเด่นของ Bitcoin ETF หลายรายการ

รายงานอุตสาหกรรมโดยนักวิเคราะห์เจมส์ เช็คและ Unchained เปิดเผยว่า iShares Bitcoin Trust (IBIT) ได้ใช้ประโยชน์จากการพัฒนาออปชั่น ETF เพื่อคว้าส่วนแบ่งตลาด Bitcoin ETF อย่างมีอำนาจ ตั้งแต่เปิดตัวออปชั่นในเดือนพฤศจิกายน 2024 IBIT ดึงเงินสุทธิไหลเข้ากว่า 32.8 พันล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ออปชั่นของตน ส่งผลให้ปัจจุบันครองส่วนแบ่ง 57.5% ของสินทรัพย์รวม Bitcoin ETF ภายใต้การบริหาร เมื่อเทียบกับกองทุนทางเลือกเช่น Fidelity’s FBTC ที่ตามหลังอย่างมาก โดยมีเพียงกว่า 25% ในความสนใจเปิดออปชั่นเมื่อเทียบกับการถือครองแบบสปอต

การเกิดขึ้นของออปชั่น ETF ทำให้ปริมาณการซื้อขายรายวันอยู่ระหว่าง 4 ถึง 5 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าปริมาณฟิวเจอร์สปกติและเปลี่ยนโครงสร้างสภาพคล่อง การสนใจเปิดในตลาดออปชั่นของ IBIT ปัจจุบันเกิน 90 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 80 พันล้านดอลลาร์สำหรับตลาดอนุพันธ์ การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาด ที่ซึ่งออปชั่น ETF กำลังกลายเป็นเครื่องมือหลักสำหรับการป้องกันความเสี่ยง, การทำอาร์บิทราจ และการเดิมพันทิศทางของ Bitcoin นักลงทุนสถาบันที่ระบุผ่านการยื่นเอกสาร 13F ใช้เครื่องมือนี้มากขึ้นในการบริหารความเสี่ยงและดำเนินกลยุทธ์ซับซ้อน สะท้อนถึงความชำนาญที่เพิ่มขึ้นในพอร์ตสินทรัพย์ดิจิทัล

รายงานเน้นว่า ออปชั่น ETF ให้กรอบการเข้าถึง Bitcoin ที่คาดการณ์ได้และมีการกำกับดูแล รวมกลไกการเงินที่คุ้นเคยสำหรับนักเทรดมืออาชีพ การเข้าถึงสภาพคล่องลึกและพันธมิตรการดูแลสินทรัพย์ที่มั่นคงของ IBIT ทำให้มันก้าวนำสนามเนทีฟคริปโตเช่น Deribit สถาปัตยกรรมกองทุนที่ผสมผสานการถือครองสปอตกับชั้นออปชั่นที่ฝังในโครงสร้าง ให้ความโปร่งใสและความต่อเนื่องในการดำเนินการ เป็นที่ดึงดูดสำหรับนักลงทุนที่แสวงหาจุดเข้าออกที่มีการควบคุมสำหรับดิฟเฟอเรนเชียล Bitcoin

นักวิเคราะห์ตลาดสังเกตว่า เมื่อ IBIT ยังคงระดมทุน สินทรัพย์ของกองทุนยิ่งมีอิทธิพลต่อโปรไฟล์ความผันผวนของ Bitcoin มากขึ้น กระแสที่ขับเคลื่อนด้วยออปชั่นช่วยลดช่องว่างระหว่างราคาเสนอซื้อและขาย, ลดการลื่นไหลในการสั่งซื้อขนาดใหญ่ และช่วยค้นหาราคาที่มีความเคลื่อนไหวมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากการรวมศูนย์อาจเกิดขึ้นหากหน่วยงานเดียวควบคุมสภาพคล่องออปชั่น ETF มากที่สุด ผู้สังเกตการณ์เตือนว่า ในสถานการณ์ความเครียดของตลาด อาจเผยให้เห็นจุดอ่อนหากตลาดออปชั่นเผชิญกับความผิดปกติรุนแรง โดยรวมแล้ว การพัฒนานี้เป็นการเปลี่ยนแปลงสำคัญในทางการเงิน Bitcoin รวมแนวปฏิบัติอนุพันธ์กระแสรากฐานบนโซ่บล็อกเชน เพื่อสร้างเครื่องมือไฮบริดที่เหมาะสำหรับการนำไปใช้ของสถาบัน