อัลต์คอยน์ร่วงลงอย่างหนักในการล่มคริปโตฉับพลันเมื่อวันที่ 10 ตุลาคม ในขณะที่ Bitcoin ยังคงทรงตัว วิสตัน แคปิตอล กล่าว

การล่มอย่างรวดเร็วของตลาดคริปโตบนวันศุกร์ที่ 10 ตุลาคม ได้กระตุ้นการขายออกอย่างรวดเร็วที่ขับเคลื่อนด้วยเลเวอเรจ ทำให้ altcoins ร่วงประมาณ 33% ในเวลาน้อยกว่าครึ่งชั่วโมง ส่งผลให้การปิดสถานะทั่วตลาดมากกว่า $18.7 พันล้าน Bitcoin แสดงความมั่นคงค่อนข้างสูง ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับคู่แข่ง altcoin อื่นๆ

Charlie Erith ผู้ก่อตั้ง Wiston Capital ประเมินมูลค่าตลาดทั้งหมดที่ถูกกลบหายตั้งแต่วันที่ 6 ตุลาคมอยู่ที่ประมาณ $560 พันล้าน สินทรัพย์รวมคริปโตคิดเป็น 13.1% ของมูลค่าตลาดคริปโตรวม ความเบี่ยงเบนอย่างรุนแรงนี้สะท้อนถึงความเปราะบางของระบบที่เกี่ยวข้องกับตำแหน่งที่ใช้นำ้หนัก (เลเวอเรจ) และการเรียกร้องมาร์จสูงที่กระจุกตัว

ในโพสต์ชื่อ “การล่มของคริปโต” Erith เน้นย้ำว่า ตัวกระตุ้นหลักสอดคล้องกับคำประกาศของประธานาธิบดีทรัมป์ถึงการเก็บภาษี 100% ต่อสินค้านำเข้าจากจีน ถึงอย่างนั้นเขาก็เน้นว่า ความเปราะบางของตลาดในภาพรวมได้วางรากฐานไว้แล้วสำหรับการชะลอตัวอย่างกะทันหัน

Erith ระบุสัญญาณทางเทคนิคสำคัญที่ต้องเฝ้าดู ได้แก่ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล 365 วันที่ของบิตคอยน์ (EMA) ซึ่งเป็นดัชนีแนวโน้มระยะยาวที่แบ่งแยกระหว่างแนวโน้มขาขึ้นกับระยะฟื้นตัว; ความกว้างของตลาดที่อ้างอิงจากส่วนแบ่งมูลค่ารวมของบิตคอยน์ในคริปโตทั้งหมด; และ VIX ซึ่งสะท้อนความกลัวในตลาดหุ้นโดยรวม

การล่มครั้งนี้ทำให้โทเคนที่ไม่ใช่บิตคอยน์ประสบกับ “ความเสียหายทางเทคนิคอย่างมหาศาล” ในขณะที่ประสิทธิภาพที่คงที่ของบิตคอยน์ย้ำถึงเรื่องราวของมันในฐานะสินทรัพย์ที่ปลอดภัยทางดิจิทัล โดยความโดดเด่นของมันเพิ่มขึ้นท่ามกลางการแย่งชิงความคล่องตัว

Erith ชี้ว่า การหมุนสั้นๆ ไปยังสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงอย่างบิตคอยน์ มักมาก่อนการปรับฐานตลาดลึกขึ้นเมื่อสัญญาณความกว้างของตลาดอ่อนแรงอย่างต่อเนื่อง เขาเรียกร้องให้ระมัดระวังในโทเคนที่มีความผันผวสูง (high-beta) จนกว่าชาร์ตรายการที่ไม่ใช่บิตคอยน์จะแสดงการซ่อมแซมเชิงโครงสร้าง

กลยุทธ์การวางตำแหน่งที่ Wiston Capital ยังคงเน้นการป้องกัน มุ่งหน้าไม่ใช้เลเวอเรจ และรักษาสต็อกเงินสดไว้เพื่อรับมือต่อความผันผวนที่พุ่งสูงขึ้น เอริธ เน้นย้ำว่ากลุ่มความผันผวนมักนำไปสู่จุดเข้าใหม่ที่ดีกว่า หลังการล่มครั้งนี้ แนะนำให้มีความอดทนมากกว่าการรี-เลเวอเรจทันที

เหตุการณ์นี้มีลักษณะคล้ายกับการล่มของ “ประกันพอร์ตโฟลิโอ” ในประวัติศาสตร์ ที่กลไกการป้องกันความเสี่ยงที่ออกแบบมาสำหรับตลาดปกติกลายเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาเชิงวัฏจักรเมื่อเผชิญกับความเครียดในระดับสูง ช่องทางการ arbitrage หยุดทำงานเมื่อผู้สร้างตลาดขาดการเข้าถึงสถานที่หลักท่ามกลางข้อจำกัดโครงสร้างพื้นฐาน

ดูไปข้างหน้า แนวรับของ EMA ของบิตคอยน์ใกล้ๆ $100,000 จะมีความสำคัญอย่างมาก; การทะลุระดับนี้อย่างต่อเนื่องอาจบ่งชี้การดึงกลับลึกขึ้น ขณะที่การเด้งกลับที่ประสบความสำเร็จอาจยืนยันแนวโน้มขาขึ้นโดยรวม

ในขณะเดียวกัน แนวโน้มของ VIX จะให้ข้อมูลเชิงสภาพความคิดข้ามสินทรัพย์ เนื่องจากความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในหุ้นมักสอดคล้องกับท่าทีระมัดระวังในคริปโต ซึ่งเสริมบทบาทของปัจจัยมหภาคในการกำหนดเบี้ยประกันความเสี่ยงของสินทรัพย์ดิจิทัล

สำหรับผู้ถือครอง Altcoin จำเป็นต้องมีการสร้างโครงสร้างใหม่ในชาร์ตรายโทเคนโดยเฉพาะ และปรับปรุงพื้นฐาน On-chain เพื่อเรียกคืนความมั่นใจ จนกว่านั้น ความระมัดระวังที่สูงขึ้นและมุ่งเน้นสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องและพิสูจน์ได้จะยังคงเป็นแนวทางที่รอบคอบ

การวิเคราะห์ของ Erith เน้นย้ำถึงความสำคัญอย่างต่อเนื่องของกรอบทางเทคนิคและการทับซ้อนของปัจจัยมหภาคในการนำทางตลาดคริปโต โดยเฉพาะในช่วงที่มีการลดเลเวอเรจอย่างรวดเร็ว

ในขณะที่ผู้เข้าร่วมตลาดย่อยคิดถึงผลกระทบของการล่มนี้ กลไกการบริหารความเสี่ยงและกลยุทธ์การกำหนดขนาดสถานะน่าจะพัฒนาเพื่อบรรเทาความกระทบจากคลื่นความผันผวนในอนาคต

โดยสรุป การล่มฉับพลันในวันที่ 10 ตุลาคมเน้นย้ำความจำเป็นในการสำรองสภาพคล่องที่มั่นคงและขีดจำกัดการเปิดรับความเสี่ยงที่มีวินัย พร้อมกับการทำเหนือกว่าเชิงสัมพัทธ์ของบิตคอยน์ที่ยืนยันบทบาทของมันในฐานะสินทรัพย์สำคัญในพอร์ตโฟลิโอคริปโตที่กระจายความเสี่ยง