ข้อจำกัดตำแหน่งอินทราเดย์ใหม่สำหรับตราสารอนุพันธ์หุ้นในอินเดียโดย SEBI

ภาพรวม

คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของอินเดีย (SEBI) เปิดเผยมาตรการที่ปรับปรุงใหม่เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการจัดการความเสี่ยงในตลาดอนุพันธ์หุ้น กฎระเบียบใหม่ซึ่งมีผลตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม กำหนดให้ตลาดหลักทรัพย์ต้องกำหนดขีดจำกัดตำแหน่งรายวันและดำเนินการตรวจสอบแบบเรียลไทม์

ขีดจำกัดตำแหน่ง

• ขีดจำกัดสุทธิตำแหน่งรายวัน: ₹50 พันล้านต่อหน่วยงานในตัวเลือกดัชนี
• การเปิดเผยตำแหน่งรายวันรวม: ₹100 พันล้านต่อหน่วยงาน โดยแยกใช้กับตำแหน่งยาวและสั้นแยกกัน

กรอบการติดตาม

ตลาดหลักทรัพย์ต้องบันทึกภาพตำแหน่งรายวันอย่างน้อยสี่ช่วงเวลาที่สุ่มเลือก รวมถึงหนึ่งช่วงเวลาระหว่าง 14:45–15:30 ตามเวลา IST หากตำแหน่งเกินขีดจำกัด ตลาดหลักทรัพย์จะตรวจสอบรูปแบบการซื้อขาย ขอคำชี้แจง และบังคับใช้โทษในวันหมดอายุของสัญญา

เบื้องหลัง

การแบนชั่วคราวของ SEBI ต่อผู้ซื้อขายความถี่สูง Jane Street เป็นจุดเริ่มต้นของการทบทวนนี้ หน่วยงานกำกับดูแลมุ่งหวังที่จะลดกลยุทธ์ที่เป็นการจัดการตลาดและคุ้มครองนักลงทุนรายย่อยจากการเพิ่มขึ้นฉับพลันของเลเวอเรจภายในวัน

การดำเนินการและการปฏิบัติตาม

บริษัทคลียร์ริ่งจะอัปเดตระบบจัดการความเสี่ยงเพื่อแจ้งเตือนเมื่อเกินขีดจำกัด หน่วยงานสมาชิกต้องปรับปรุงการควบคุมภายในและการจัดการหลักประกันเพื่อปฏิบัติตามข้อจำกัดใหม่

ผลกระทบของตลาด

ผู้เข้าร่วมตลาดอนุพันธ์คาดว่าจะเห็นความผันผวนลดลงเนื่องจากการตรวจสอบตำแหน่งรายวันทำให้การเก็งกำไรอย่างรุนแรงลดน้อยลง คณะกรรมการความเสี่ยงและฝ่ายการเงินกำลังปรับนโยบายวงเงินประกันใหม่ให้สอดคล้อง

แนวโน้มในอนาคต

SEBI มีแผนที่จะประเมินการตอบสนองของตลาดและพิจารณาการปรับปรุงเพิ่มเติม รวมถึงการกำหนดขีดจำกัดตามเดลต้าและการบันทึกภาพตำแหน่งที่ยาวขึ้นสำหรับเครื่องมือที่มีความถี่สูงกว่า