XPL Futures บน Hyperliquid สูญเสียมูลค่าหลายล้านดอลลาร์ก่อนเปิดตัวโทเค็น

ตลาดอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจสำหรับโทเค็น XPL ที่ยังไม่ปล่อยของ Plasma บน Hyperliquid ประสบเหตุการณ์ล้างสถานะอย่างรุนแรงและฉับพลัน ลบล้างมูลค่าความสนใจเปิดกว่า 130 ล้านดอลลาร์ภายในไม่กี่นาที ความสนใจเปิดลดลงจาก 160 ล้านดอลลาร์เหลือเพียง 30 ล้านดอลลาร์ในเวลาไม่ถึงสิบห้านาทีหลังจากตำแหน่งซื้อขนาดใหญ่มูลค่าหลายสิบล้านดอลลาร์"วาฬ" ได้ผลักดันราคาขึ้นไปที่ 1.80 ดอลลาร์ ซึ่งทำให้เกิดการปิดสถานะอัตโนมัติทั่วทั้งสมุดคำสั่ง มาตรการปรับลดเลเวอเรจอย่างรวดเร็วนี้กำจัดสถานะคงค้างมากกว่า 80% แสดงให้เห็นถึงความเปราะบางของคำสั่งขนาดใหญ่ที่รวมตัวกันในตลาดที่ค่อนข้างบาง

ตามที่ผู้สังเกตการณ์บนเชน รายการซื้อขายรายหนึ่งทำกำไรสุทธิกว่า 16 ล้านดอลลาร์จากการจัดการถอนความเสี่ยงบางส่วน ในขณะที่ยังคงรักษาตำแหน่งซื้อคงเหลือมูลค่า 10 ล้านดอลลาร์ อีกผู้เข้าร่วมที่รู้จักกันในชื่อ Techno_Revenant บน X ใช้ประโยชน์จากการปรับลดเลเวอเรจอัตโนมัติเพื่อปิดตำแหน่งซื้อขนาด 20 ล้านดอลลาร์ และได้รับกำไรเกือบ 25 ล้านดอลลาร์ ในทางกลับกัน ผู้ค้าขนาดเล็กหลายรายที่ใช้เลเวอเรจ 1 เท่า รายงานการล้างบัญชีทั้งหมด เน้นย้ำถึงโปรไฟล์ความเสี่ยงแบบไม่สมมาตรในโปรโตคอลอนุพันธ์ที่มีการรวมตัวสูง

เหตุการณ์นี้ตอกย้ำความเสี่ยงเชิงระบบที่มีในตลาดฟิวเจอร์สโทเค็นเกิดใหม่ ซึ่งความผันผวนของราคาสามารถกระตุ้นให้เกิดการปรับลดเลเวอเรจบังคับโดยกลไกการวางหลักประกันและอัตราดอกเบี้ยที่เป็นมาตรฐาน ในกรณีนี้ การเข้าซื้อที่รุนแรงของวาฬสร้างวงจรป้อนกลับ ผลักดันราคาขึ้นสูง หมดสภาพคล่อง และเร่งให้เกิดการเรียกหลักประกันหลายครั้ง ผู้สังเกตการณ์เตือนว่า dynamics คล้ายกันอาจเกิดขึ้นอีกเมื่อ Plasma เตรียมเปิดตัวโทเค็น XPL อย่างเป็นทางการในไม่กี่วันข้างหน้า โดยผู้สร้างตลาดและผู้เข้าร่วมสถาบันอาจยังทดสอบความลึกและความแข็งแกร่งของโครงสร้างพื้นฐาน Hyperliquid ต่อไป

ประสิทธิภาพของ Hyperliquid ในช่วงเหตุการณ์นี้จะถูกตรวจสอบอย่างเข้มงวดในเรื่องมาตรการบริหารความเสี่ยง รวมถึงบัฟเฟอร์หลักประกัน การปรับอัตราดอกเบี้ย และกลไกการชำระเงินบนเชน การรับประกันมาตรการป้องกันและแรงจูงใจด้านสภาพคล่องที่แข็งแกร่งจะเป็นสิ่งสำคัญในการลดความเสี่ยงเหตุการณ์หางหยุ่งในขณะที่โทเค็นย้ายจากการเก็งกำไรก่อนเปิดตัวสู่การแจกจ่ายอย่างเป็นทางการ ผู้เข้าร่วมตลาดจึงควรติดตามความสนใจเปิด การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย และการไหลเข้าของกระเป๋าเงินอย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินภูมิทัศน์ความเสี่ยงที่เปลี่ยนแปลงก่อนการเปิดตัวของ XPL

สตรีมการล้างสถานะนี้เป็นเรื่องเตือนใจสำหรับผู้ค้าและนักออกแบบโปรโตคอล เน้นความสำคัญของแหล่งสภาพคล่องที่หลากหลาย กรอบการวางหลักประกันแบบไดนามิก และโครงสร้างการกำกับดูแลที่โปร่งใสในแพลตฟอร์มฟิวเจอร์สแบบกระจายอำนาจ ในขณะที่ระบบนิเวศคริปโตโดยรวมยังคงพัฒนานวัตกรรม บทเรียนที่ได้รับจากเหตุการณ์นี้จะเป็นแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดในการจัดการความเสี่ยงของการเปิดรับที่รวมตัวสูงและปกป้องผู้เข้าร่วมตลาดจากความผันผวนสุดขีด