ยุคใหม่เริ่มขึ้น เมื่อ CFTC อนุมัติการซื้อขาย Bitcoin แบบสปอต ในตลาดที่ได้รับการกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกา

เมื่อวันที่ 5 ธันวาคม 2568 ผู้กำกับดูแลของสหรัฐอเมริกาได้อนุมัติเส้นทางกฎระเบียบที่มีนัยสำคัญ ซึ่งอนุญาตให้สัญญา Bitcoin แบบสดที่จดทะเบียนและสัญญาสินทรัพย์คริปโตอื่นๆ สามารถซื้อขายบนตลาดฟิวเจอร์สที่ลงทะเบียนกับ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) เป็นครั้งแรก การตัดสินใจนี้เป็นส่วนหนึ่งของวาระของประธานชั่วคราว แครอลีน ฟาม เพื่อบูรณาการสินค้าดิจิทัลเข้าในกรอบการเงินแบบดั้งเดิม และเสริมทางเลือกในการซื้อขายภายในประเทศ

ภายใต้ประกาศ CFTC ฉบับที่ 9145-25 ตลาดแลกเปลี่ยนที่ได้รับการกำกับดูแลโดยรัฐบาลกลางอาจจดทะเบียนผลิตภัณฑ์คริปโตแบบสดที่อยู่ภายใต้กฎการเฝ้าระวัง การชำระเงิน และข้อจำกัดตำแหน่งที่ใช้กับสัญญาฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม Bitnomial Inc. ตลาดอนุพันธ์ที่ตั้งอยู่ในชิคาโก จะเป็นรายแรกที่นำกรอบนี้มาใช้ เปิดตัวการซื้อขาย Bitcoin สดแบบมีมาร์จิ้นและไม่ใช้มาร์จิ้น ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC ในวันที่ 8 ธันวาคม แพลตฟอร์มนี้จะมีการรวมมาร์จินพอร์ตโฟลิโอสำหรับ spot, perpetuals, futures และ options เพื่อ ลดความเสี่ยงของคู่สัญญา และเพิ่มประสิทธิภาพของทุน

ด้วยการทำให้การซื้อขาย spot สอดคล้องกับการคุ้มครองอนุพันธ์ที่มีอยู่ CFTC ตั้งเป้าที่จะดึงดูดผู้เข้าร่วมจากสถาบันที่เคยทำการซื้อขายนอกอาณาเขต เนื่องจากอุปสรรคด้านกฎระเบียบ ความโปร่งใสที่มากขึ้น การคุ้มครองลูกค้า และความทนทานของตลาดถูกยกย่องว่าเป็นประโยชน์หลัก นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าการพัฒนานี้จะช่วยกระตุ้นคลังสภาพคล่องที่ลึกขึ้น ช่องว่างราคาซื้อขายที่แคบลง และนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ที่กว้างขึ้น รวมถึงอนุพันธ์ที่ชำระจริงบนสินทรัพย์ดิจิทัล

การอนุมัติครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากการปรึกษาหารือกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียหลายเดือน และความคิดริเริ่มของ CFTC ที่เปิดตัวในเดือนกันยายนเพื่อรวบรวมข้อเสนอแนะเกี่ยวกับหลักประกันที่เป็นโทเคน เช่น stablecoins สำหรับใช้งานในตลาดอนุพันธ์ ฟาม เน้นย้ำว่าการอนุญาตให้มีการซื้อขายคริปโตสดที่ได้รับการกำกับดูแลสอดคล้องกับเหตุการณ์ล่าสุดบนตลาดนอกชายฝั่ง และ “ปกป้องชาวอเมริกันที่สมควรได้ตลาดสหรัฐที่ปลอดภัย ไม่ใช่สถานที่นอกชายฝั่ง”

แม้การเคลื่อนไหวนี้จะไม่เปลี่ยนแปลงอำนาจศาลของ SEC ต่อโทเคนที่มีลักษณะเป็นหลักทรัพย์ มันสื่อถึงกรอบนโยบายระดับรัฐบาลกลางที่สนับสนุนคริปโตภายใต้กรอบนโยบายของรัฐบาลทรัมป์ ซึ่งรวมถึงพระราชบัญญัติ GENIUS และ CLARITY ผู้สังเกตการณ์จะเฝ้าดูการอนุมัติรองของสินทรัพย์และตลาดเพิ่มเติม และติดตามการพัฒนาความร่วมมือระหว่าง SEC-CFTC ในการจำแนกและกำกับดูแลสินค้าดิจิทัลและหลักทรัพย์ภายใต้ระบบการกำกับดูแลแบบคู่