Öne Çıkan Endişeler
Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA) İcra Direktörü Natasha Cazenave, Dubrovnik'te düzenlenen bir konferansta tokenize hisse senetleriyle ilgili belirli risklere dikkat çekti. Bu blok zinciri tabanlı enstrümanlar hisse senedi fiyat hareketlerini yansıtır ancak oy kullanma veya temettü gibi doğrudan hissedar hakları sağlamazlar.
Tokenizasyon Mekaniği
Tokenize hisse senetleri, altta yatan hisselere sahip özel amaçlı araçlar aracılığıyla çalışır ve kısmî mülkiyeti temsil eden kriptografik tokenlar çıkarır. Bu yaklaşım 7/24 erişim ve kısmî yatırım imkanı sağlasa da doğrudan hisse sahipliğinden yapısal farklılıklar yaratır.
Düzenleyici Bağlam
ESMA'nın açıklamaları, Robinhood ve Coinbase dahil olmak üzere küresel borsaların AB'de tokenize hisse senedi tekliflerini genişletmesiyle ortaya çıkıyor. Dünya Borsalar Federasyonu, yakın zamanda düzenleyicilere yatırımcıları korumak için standartlaştırılmış açıklamalar ve güvenlik önlemleri uygulama çağrısında bulundu.
Yatırımcı Koruma ve Öneriler
- Hissedar haklarının bulunmadığını belirten zorunlu açıklamalar.
- Tokenların desteklendiğini doğrulayan bağımsız denetimler.
- Tokenize hisse senedi varlıklarının spot hisse piyasası işlemlerinden net bir şekilde ayrılması.
Piyasa Etkisi
Tokenize hisse senetlerine perakende müşteriler arasında yüksek değerli hisse senetlerine kısmî maruz kalma talebi artmıştır. ESMA'nın sağlam denetim çağrısı, inovasyonu teşvik ederken piyasa bütünlüğünü korumayı ve tüketici zararını önlemeyi hedeflemektedir.
Sonraki Adımlar
ESMA, token ihraççıları için açıklama gereklilikleri hakkında rehberlik yayınlamayı planlamaktadır. Ticaret platformları, saklama kuruluşları ve düzenleyiciler arasında AB üye devletleri genelinde tutarlı çerçeveler geliştirmek için işbirliği gerekecektir.
Yorumlar (0)