ABD para arzının (M2) geniş bir ölçüsüne karşı altın ve bitcoinin derinlemesine karşılaştırması, farklı performans desenlerini ortaya koymaktadır. Altın, yılbaşından bu yana %38 artış göstermesine rağmen, para arzı ile ayarlandığında 2011 zirvesinin altında kalmakta ve son enflasyon baskılarına karşı yumuşak bir tepki yansıtmaktadır. Buna karşılık, bitcoin, Eylül ayındaki son yükseliş dahil olmak üzere her boğa döngüsünde M2'ye göre sürekli olarak yeni rekor seviyelere ulaşarak para yaratımını aşma yeteneğini göstermektedir.
Tarihsel veriler, altının enflasyon ve parasal genişlemenin geleneksel güvenli liman varlıklarına talebi artırdığı 1980’de göreceli zirve yaptığını göstermektedir. O zamandan beri, dijital varlıklara yönelimler ve merkez bankası politikalarındaki değişiklikler nedeniyle altının ayarlanmış değeri gerilemiştir. Bitcoin’in performansı bu deseni tersine çevirerek, para politikası değişikliklerine, ETF girişlerine ve giderek artan kurumsal hazine tahsislerine karşı duyarlılık sergilemektedir. M2'ye karşı göreceli yüksekliği, agresif parasal kolaylaştırma döneminde bir korunma aracı ve spekülatif büyüme enstrümanı olarak ortaya çıkan rolünü vurgulamaktadır.
Ana göstergeler, bitcoinin hakimiyetinin para arzı büyümesiyle birlikte dalgalandığını ve yatırımcıların fiziksel külçe yerine programlanabilir, merkeziyetsiz bir değer saklama aracı tercih ettiğini göstermektedir. Bu farklılık, altını uzun süreli enflasyona karşı bir korunma aracı olarak kullanırken, bitcoinin düşük getirili bir ortamda asimetrik yukarı yönlü potansiyel sunduğu varlık tahsis stratejilerini etkileyebilir. Merkez bankaları politika normalleşmesine ilerlerken, geleneksel ve dijital değer saklama araçları arasındaki etkileşim, çeşitlendirilmiş portföylerde riskten kaçınma ve risk alma pozisyonlarını şekillendirecektir.
Yorumlar (0)