Benchmark analisti Mark Palmer, sağlık firmasının 2. çeyrek gelir açıklamasının ardından Semler Scientific (SMLR) için alım notunu ve 101$ fiyat hedefini yineledi. Palmer, önemli bir değerleme uyumsuzluğuna dikkat çekti: 35$ hisse fiyatıyla, Semler’in piyasa değeri bitcoin varlıklarının değeriyle yakından örtüşüyor ve stratejik büyüme girişimleri için önemsiz bir prim gösteriyor.
Semler Scientific, hazine yönetiminde “yavaş para” yaklaşımını benimseyerek agresif finansman yerine hissedar değerinin korunmasını önceliklendirdi. Yeni atanan Bitcoin Stratejisi Direktörü Joe Burnett, işletme nakit akışları, düşük maliyetli dönüştürülebilir borç ve seçici piyasa fiyatına yakın sermaye ihraçları yoluyla bitcoin rezervlerini artırmaya yönelik çok yönlü bir planı detaylandırdı; tümü seyrelmeyi azaltırken BTC fiyat artışına karşı kaldıraç etkisini büyütmek için tasarlandı.
31 Temmuz itibarıyla Semler, 5.021 BTC'ye sahip olup, maliyet tabanı 475.8 milyon $ ve piyasa değeri 586.2 milyon $ olan; bu da 110.4 milyon $ gerçekleşmemiş kazanç ve yılbaşından beri %31.3 BTC getirisi anlamına geliyor. Şirket ayrıca, piyasa düşüşleri sırasında artan bitcoin alımları için esnek sermaye sağlayan, 2030 vadeli %4.25 faizli 100 milyon $ tutarında dönüştürülebilir tahvile sahip.
Benchmark’ın değerleme modeli, Semler’in temel sağlık operasyonları ile kripto hazinesi değerini birleştiren parça toplamı analizini içerir. 101$ fiyat hedefi, stratejik esneklik ve borç destekli BTC alımlarının gerçekleştirilmesini varsayar; yıl sonuna kadar 10.000 BTC, 2026’da 42.000 BTC ve 2027’de 105.000 BTC öngörür.
Piyasa Net Aktif Değeri (mNAV) metrikleri, Semler’in mevcut mNAV’sini 1,04 olarak gösteriyor; bu da özkaynak değeri ile temeldeki bitcoin varlıkları arasında neredeyse bire bir uyuma işaret ediyor. Bu çarpan, 1,2–1,5 mNAV ile işlem gören benzer şirketlerin aksine, Semler’in bilinçli hazine stratejisi için önemli bir iskonto olduğunu vurguluyor.
Semler’in sermaye planına gömülü yükseliş opsiyonelliği, yürütme kilometre taşları karşılandıkça yeniden değerlemeyi tetikleyebilir. Ana katalizörler arasında borç tesislerinin fırsatçı BTC alımları için devreye sokulması, sağlık birimi büyümesinde CardioVanta’nın başarılı entegrasyonu ve hazine birikim hedeflerinde şeffaf iletişim yer alıyor.
Kurumsal hazine aracı üzerinden pasif bitcoin getirisine maruz kalmak isteyen yatırımcılar, Semler’in düşük kaldıraç modeliyle ilgilenebilir. Değerlemenin düşük olması, stratejik sermaye yapısı ve disiplinli satın alma politikası, önümüzdeki çeyreklerde önemli bir yukarı yönlü katalizör için temel oluşturuyor.
(0)